پیش بینی بازار سرمایه / مهاجرت پول از بازار سرمایه با وجود ارزندگی سهم‌ها

فردین آقا بزرگی، کارشناس ارشد بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار اقتصادی شبکه اطلاع‌رسانی راه دانا؛ درباره بزرگ‌ترین مشکل این روزهای بازار سرمایه یعنی فقر نقدینگی و خروج پول از بورس و مهاجرت پول از بازار سرمایه به سایر بازارهای هم عرض اظهار کرد: خروج پول از صنایع دلاری و ریالی در جریان دادوستد ها در شرایط موجود بازار یادآور ضرب المثل (خشک و تر با هم سوختن) است.

خروج پول از بازار سرمایه با وجود ارزندگی سهم‌ها

وی در مثالی توضیح داد: صنایع پالایشگاهی در بورس در چند روز گذشته با صفوف طولانی خرید مواجه بودند، در این میان برخی از سرمایه گذاران که قبلاً این سهم‌ها را خریداری کرده بودند با استفاده از موقعیت فروش به وجود آمده باعرضه سهام خود اقدام به خروج از بازار کردند. بیشتر بخوانید: بازار سرمایه در منگنه دو متغیر شرایط حاکم و مذاکرات

تصمیمات خلق الساعه؛ عامل عدم اعتماد به بازار سرمایه

این کارشناس بازارهای پولی و مالی گفت: بی ثباتی در بدنه اغلب دستگاه‌های اقتصادی از جمله سازمان بورس و اوراق بهادار نمایان است؛ تصمیمی خلق الساعه و به‌صورت شبانه گرفتند و با تأسیس صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سهام (صندوق‌های سهمی) قابل‌معامله در بورس کاری کردند که یک‌میلیاردی تومان یک‌شبه تبدیل به دو میلیارد تومان شد. وی تصریح کرد: در اینجا عدد و رقم مهم نیست، اما چنین تصمیماتی فقط به بی‌ثباتی بازار دامن می‌زند. به اعتقاد بنده اگر بر اساس تحلیل محاسباتی مبنی‌بر اینکه یک صنعت یا شرکت از رتبه ای مشخص و جذابیت (میزان سود به سرمایه) شرکتی فوق سودده باشد، در روند بازار مؤثرتر عمل خواهد کرد، اما متأسفانه به دلیل بی‌ثباتی ها در جریان دادوستد های بازار، این سهم‌های قدرتمند مورد اقبال از سوی معامله‌گران قرار نمی‌گیرند. وی توضیح داد: شرکت‌های تولید کننده متانول در 5 ماه گذشته تحت‌تأثیر رویداد های منفی قرار گرفتند و اکنون برخی بر این باورند؛ با مذاکره با شرکت نفت یا وزارت صمت بتوان بخشی از افت حاشیه سودی که ناشی از افزایش قیمت خوراک یا ایجاد تعرفه بر صادرات آنهاست، جبران شود. هرچند ممکن است جبران اندک این زیان دورازذهن نباشد؛ اما نکته این تصمیمات در تشدید بی‌اعتمادی سرمایه گذاران است. آقابزرگی با اشاره به این موضوع که نباید فراموش کرد که یکی از پارامتر های محاسبه ریسک، نوسان در قیمت است گفت: نوسان در تصمیم‌گیری هم یکی از ریسک‌های بازار سرمایه است، هرچند نحوه برخورد با موضوعات مختلف در بخش مولد اقتصاد به‌صورت آزمون و خطاست اما انتظار می‌رود سیاست‌گذاران متوجه دامن‌زدن تصمیمات این‌چنینی در جریان معاملات بازار سرمایه باشند.

قیمت سهام شرکت‌ها در محدوده ارزنده‌ای است

وی گفت: این روزها قیمت سهام شرکت‌ها در محدوده ارزنده‌ای است، اما تداوم این روند منوط به این مهم بوده که تصمیم‌گیران کلان به‌صورت اقتضایی و روزمره رفتار نکنند و با وجود همه این تصمیمات، انتظارات بنیادی نسبت به آینده در این قبیل صنایع از سوی سرمایه گذاران هنوز منفی نشده است. وی با اشاره به امکان برداشت 50 هزارمیلیاردی دولت در 6ماهه دوم سال جاری گفت: با این نگاه خریداری و فعالان بازار در حال ترک بازار و خروج پول هستند تا با ورود مجدد بتوانند خرید سهام با قیمت‌هایی کمتر از حال حاضر را صورت دهند.

نگاه به بورس برای دستیابی به سود باید بلندمدت شود

این کارشناس بورس گفت: باتوجه‌به نحوه سیاست‌گذاری و برنامه ریزی ها احتمالاً نگاه بلندمدت 3ساله برای سرمایه گذاران در نظر گرفته‌شده، بنابراین بخشی از آثار تورم را می‌توان به‌عنوان سود در بورس در نظر گرفت. به اعتقاد بنده از سال‌1399 نسخه اینگونه برای معامله‌گران در بازار سرمایه پیچیده شد؛ که سهام‌داران به‌خصوص کوتاه‌مدتی ها مجبور به خروج از معاملات بازار سرمایه شوند تا نگاه به بورس برای دستیابی به سود بلندمدت شود. وی در پایان با اشاره به اینکه از سال 99 تا کنون سه رئیس سازمان بورس روی کار آمدند و هریک رویکرد مجزایی نسبت به بازار سرمایه داشتند گفت: در حال حاضر معامله‌گران توجه خاصی به وضعیت بنیادی سهام ندارند و غالباً فروش را در دستور کار معاملاتی خود قرار داده‌اند تا پس از انجام اصلاحات دوباره به بورس ورود کنند که این موضوع نیز در جای خود یکی از بدترین ریسک‌های بازار سرمایه به‌حساب می‌آید.