2 سناریو برای تحقق نرخ رشد نقدینگی / نرخ رشد 23 درصدی چطور ممکن است؟+ نمودار

رئیس کل بانک مرکزی رشد هدف سالانه نقدینگی در سال جاری 23 درصد با دامنه نوسان مثبت و منفی 2 درصد اعلام کرده است. این در حالیست که نرخ رشد هدف سالانه در سال 1401، 30 درصد و در سال گذشته 25 درصد بوده است. حال، بانک مرکزی برای انتهای سال جاری نرخ رشد هدف 21 تا 25 درصد را تعیین کرده است.

در دو سال گذشته، بانک مرکزی تا حدودی به نرخ رشد هدف‌های تعیین شده خود دست پیدا کرده است. در پایان سال 1401، نرخ رشد سالانه نقدینگی به 31.1 درصد رسیده که با نرخ رشد هدف 1.1 واحد درصد فاصله داشته است. در انتهای سال 1402 نیز نرخ رشد سالانه 24.3 درصد بوده که کمتر از نرخ رشد هدف تعیین شده بوده است.

نقدینگی و تورم

نقدینگی به عنوان یکی از متغیرهای تورم‌ساز شناخته می‌شود. به همین دلیل، در چند سال اخیر کنترل رشد نقدینگی از طریق استفاده از مجموعه ابزارهای سیاست پولی از اهداف اصلی بانک مرکزی بوده است. سال 1403 اولین سال اجرای برنامه هفتم توسعه می‌باشد و کنترل نقدینگی از اهداف اصلی آن در خصوص متغیرهای کلان اقتصادی است.

بر اساس آخرین ترازنامه بانک مرکزی، مقدار نقدینگی در خرداد ماه امسال برابر با 8 هزار و 354 هزار میلیارد تومان بوده است. نرخ رشد نقطه به نقطه نقدینگی در خرداد ماه برابر با 26.8 درصد بوده که بانک مرکزی در تلاش است تا این نرخ را در پایان سال به کانال 21 تا 25 درصد برساند. این گزارش به سه سناریوی احتمالی برای مقدار نقدینگی و نرخ رشد نقطه‌ای آن در پایان سال پرداخته است.

سناریوی اول؛ ادامه با نرخ رشد ماهانه خرداد ماه

نرخ رشد ماهانه نقدینگی در خرداد ماه برابر با 2.8 درصد بوده است. اگر مقدار نقدینگی از تیر تا اسفند به طور متوسط با نرخ رشد 2.8 درصد رشد کند، در پایان سال حجم نقدینگی به 10 هزار و 672 هزار میلیارد تومان خواهد رسید. بر این اساس، نرخ رشد سالانه نقدینگی در پایان سال 1403 به 35.5 درصد خواهد رسید. به عبارت دیگر، از تیر ماه تا پایان سال حجم نقدینگی باید 27.8 درصد افزایش پیدا کند. از میان حالت‌های بررسی شده، این سناریو از همه بدتر است و در بدترین حالت به این مقدار خواهد رسید. همچنین، مقدار نقدینگی پیش‌بینی شده بیشتر بوده و تبعات تورمی بیشتری خواهد داشت.

اگر بانک مرکزی در انتهای سال به نرخ رشد هدف 23 درصد دست پیدا کند، حجم نقدینگی 9 هزار و 689 هزار میلیارد تومان خواهد بود. اگر نقدینگی تا پایان سال با نرخ متوسط ماهانه 2.8 درصد رشد کند، از مقدار هدف حدود 984 هزار میلیارد تومان بیشتر خواهد بود.

سناریوی دوم؛ متوسط نرخ رشد ماهانه 6 ماه منتهی به خرداد

طبق محاسبات، متوسط نرخ رشد ماهانه نقدینگی در شش ماه منتهی به خرداد برابر با 1.7 درصد بوده است. اگر نقدینگی از تیر ماه تا پایان سال به طور میانگین با این نرخ رشد کند، حجم نقدینگی در پایان سال به 9 هزار و 699 هزار میلیارد تومان خواهد رسید. در این صورت، نرخ رشد سالانه نقدینگی درپایان سال 1403 به 23.1 درصد خواهد رسید که با نرخ رشد هدف بانک مرکزی تنها 0.1 واحد درصد فاصله دارد، ولی همچنان در بازی تعیین شده 21 الی 25 درصد می‌گنجد. همچنین، حجم نقدیگی آن با حجم نقدینگی مورد هدف، حدودا 10 هزار میلیارد تومان فاصله دارد. در واقع، این حالت خوش‌بینانه‌ترین سناریو خواهد بود.

سناریوی سوم؛ متوسط نرخ رشد ماهانه 12 ماه منتهی به خرداد

مقدار نقدینگی در 12 ماه منتهی به خرداد ماه به طور متوسط با نرخ رشد ماهانه 1.9 درصد رشد کرده است. اگر حجم نقدینگی تا پایان سال به طور میانگین با نرخ رشد ماهانه 1.9 درصد افزایش یابد، مقدار آن در پایان سال به 9 هزار و 856 هزار میلیارد تومان می‌رسد. با این وجود، نرخ رشد سالانه نقدینگی در پایان سال 25.1 درصد خواهد بود. این نرخ رشد تنها 0.1 واحد درصد از دامنه تعیین شده بیشتر است.

• کوروش پرویزیان: تحقق کنترل نقدینگی و تورم از دستاوردهای بانک مرکزی در 2 سال اخیر است
• روایت رسمی از آمارهای پولی
• عملکرد اقتصادی دولت‌ها به روایت بانک مرکزی
• هزینه صنعتی کنترل نقدینگی
• رشد نقدینگی در کف 5ساله

بخش سایت‌خوان، صرفا بازتاب‌دهنده اخبار رسانه‌های رسمی کشور است.