این دسته از سرمایه‌گذاران بیچاره شدند!

انتشار گزارش ضعیف‌تر از انتظار شاخص مدیران خرید بخش خدمات آمریکا (PMI) در ماه جولای، موجی از بی‌اعتمادی را به بازارهای مالی از جمله ارز دیجیتال تزریق کرد.

بیت‌کوین به‌محض اعلام داده‌ها با افتی سریع، سطح 114 و 113 هزار دلار را از دست داد و اتریوم نیز به زیر 3600 دلار سقوط کرد. اما آنچه بیش از داده‌های اقتصادی فشار ایجاد کرده، خروج بی‌سابقه سرمایه از صندوق‌های ETF بیت‌کوین و اتریوم در سه روز کاری متوالی این صندوق‌هاست. معامله‌گران با این پریشانی مواجه هستند: آیا این ریزش هیجانی و بازگشت‌پذیر است یا با فاز جدیدی از ریزش مواجه هستیم؟

گزارش PMI جولای: سیگنال سردرگمی در اقتصاد کلان

گزارش PMI بخش خدمات آمریکا در ماه جولای، تصویری متناقض از وضعیت اقتصاد ارائه داد. شاخص اصلی به 50.1 واحد کاهش یافت، در حالی که انتظار بازار عددی نزدیک به 52.5 بود. این کاهش نشان می‌دهد که رشد در بزرگ‌ترین بخش اقتصاد ایالات متحده یعنی خدمات متوقف شده و وارد مرز رکود شده است.

در همین حال، زیرشاخص اشتغال به 46.4 سقوط کرد که نشانه‌ای از انقباض جدی در بازار کار خدماتی است. اما در سمت مقابل، زیرشاخص «قیمت‌های پرداخت‌شده» که بیانگر فشار تورمی است، همچنان در سطح 67.5 باقی مانده و حاکی از تداوم تورم بالاست.

واکنش فوری بازار ارز دیجیتال؛ ریزش ساعات اولیه

گزارش PMI بخش خدمات آمریکا رأس ساعت 17:30 به وقت تهران منتشر شد و بازار ارز دیجیتال بلافاصله وارد فاز اصلاحی شد. بیت‌کوین با شکستن سطح روانی 114 هزار دلار، حتی مرز 113 هزار دلار را از دست داد، سپس در حوالی 112,600 دلار با حمایت خریداران مواجه شد.

اتریوم نیز سقوطی بیش از 2.2% را تجربه کرده و به محدوده زیر 3550 دلار رسیده است.

تقریباً تمام ارزهای دیجیتال، به‌جز استیبل‌کوین‌های دلاری و مبتنی بر طلا، در محدوده منفی قرار گرفته‌اند. بیش از 90% بازار رمزارزها قرمز شده‌اند. رمزارزهای محبوب در بازار ایران مانند دوج‌کوین، پپه‌کوین و تون‌کوین هم‌زمان با انتشار داده‌ها، بین 1 تا 1.5% افت کرده‌اند.

جهش حجم معاملات، نشان می‌دهد معامله‌گران بزرگ، بازارگردان‌ها و حتی الگوریتم‌ها به‌سرعت روی داده PMI واکنش نشان داده‌اند. چنین حرکتی معمولاً جهت‌دار، قدرتمند و کوتاه‌مدت است.

چرا داده‌های منفی PMI باعث افت قیمت‌ها شدند؟

برخلاف انتظار رایج که داده‌های اقتصادی ضعیف ممکن است نشانه‌ای برای کاهش نرخ بهره و در نتیجه رشد بازارهای ریسک‌پذیر مانند ارزهای دیجیتال باشد، وضعیت خاص ترکیب رکود اقتصادی همراه با تورم بالا (که به آن استگ‌فلاسیون گفته می‌شود) باعث نگرانی عمیق‌تر سرمایه‌گذاران شده است.

گزارش PMI خدمات آمریکا که همزمان از توقف رشد (رکود) و پایداری تورم خبر می‌دهد، این پیام را منتقل می‌کند که فدرال رزرو در تصمیم‌گیری‌های پولی با چالش بزرگی مواجه است؛ نه کاهش نرخ بهره آسان است و نه افزایش آن، و این بلاتکلیفی می‌تواند منجر به نوسانات شدید و کاهش اعتماد در بازارهای پرریسک شود.

در چنین شرایطی، دارایی‌هایی مثل بیت‌کوین که معمولاً به‌عنوان سرمایه‌گذاری با ریسک بالا شناخته می‌شوند، بیشتر تحت فشار فروش قرار می‌گیرند چون سرمایه‌گذاران به دنبال کاهش ریسک و محافظت از سرمایه خود هستند.

تحلیل احساسات بازار و سطح کلیدی بعدی بیت‌کوین

در حال حاضر، بیت‌کوین در محدوده 113,500-112,500 دلار در نوسان است که نشان‌دهنده کاهش 1.64% نسبت به قیمت دو کندل یک ساعته قبلی است. این کاهش قیمت، حمایت کلیدی 113,000-112,500 دلار را به چالش کشیده است. اگر این سطح نیز شکسته شود، محدوده 110,000 دلار می‌تواند هدف بعدی فروشندگان باشد.

شاخص ترس و طمع در حال حاضر در عدد 55 در محدوده خنثی قرار دارد که در صورت ادامه ریزش احتمال کاهش تا محدوده ترس دور از انتظار نیست. این وضعیت می‌تواند به افزایش ریسک اصلاح قیمت منجر شود.

همچنین، فاندینگ‌ریت (Funding Rate) در بازارهای آتی بیت‌کوین به منفی تبدیل شده است. این وضعیت نشان‌دهنده فشار فروش از سوی معامله‌گران با موقعیت‌های لانگ است و می‌تواند سیگنالی از احتمال اصلاح بیشتر قیمت باشد.

آیا بازگشت قیمت ممکن است؟

حرکت اخیر بازار کریپتو نشان داد که برابر داده‌های کلان، بازار بیش‌واکنش سریع و سنگینی دارد. اما جهت بلندمدت آن بستگی به این دارد که آیا اقتصاد آمریکا واقعاً وارد فاز رکودی شده یا نه، و آیا فدرال رزرو به آن پاسخ نرم‌تری خواهد داد یا خیر. سناریوی بازگشت نیازمند یکی از موارد آرام شدن نگرانی از تورم خدمات، اظهارنظر ملایم‌تر فدرال رزرو یا بازگشت سرمایه‌گذاران نهادی به صندوق‌های ETFاست.