سه هفته طلایی بورس

 علی عبدالمحمدی: بازار سهام در هفته گذشته با ثبت سومین هفته صعودی متوالی، شتاب صعودی خود را حفظ کرد؛ روندی که همزمان با ورود سرمایه‌های حقیقی و جهش ارزش معاملات، هر دو شاخص اصلی بازار را به سطوح بی‌سابقه رساند. شاخص کل با رشد 6.1درصدی از مرز 5‌میلیون و 700هزارواحدی عبور کرد و بازدهی خود از ابتدای سال را به 54درصد رساند. شاخص هموزن نیز با رشد 4.6درصدی، چهارمین هفته سبزپوشی را تجربه کرد و بازدهی خود از ابتدای سال را به 68درصد رساند. در این میان، وارد کردن 5هزار و 400‌میلیارد تومان پول توسط حقیقی‌ها و ثبت دو رکورد، نشانه افزایش مشارکت معامله‌گران در متن معاملات سهام بود.

در آخرین روز معاملاتی هفته، شاخص کل توانست از مرز 5‌میلیون و 700هزار واحد عبور کند و در بالاترین سطح تاریخی به کار خود پایان دهد. به این ترتیب، دماسنج اصلی بازار سهام سومین هفته صعودی متوالی خود را پشت سر گذاشت و از ابتدای سال تاکنون 54درصد رشد کرده است. این میزان بازدهی، شاخص کل را در جایگاهی قرار داده که از نظر عملکرد سالانه، بهترین وضعیت آن از سال 1399 به بعد محسوب می‌شود.

در سوی دیگر بازار، شاخص هموزن با رشد 4.6درصدی در هفته گذشته، چهارمین هفته متوالی صعود خود را تجربه کرد. بازدهی این شاخص از ابتدای سال به 68درصد رسیده است؛ رقمی که فاصله معنادار عملکرد شرکت‌های کوچک‌تر و متوسط با نماگر اصلی بازار را نشان می‌دهد. پایان هفته در شرایطی رقم خورد که هر دو شاخص اصلی بورس در سطوح بی‌سابقه قرار داشتند؛ موضوعی که بیانگر گسترده بودن موج صعودی در معاملات اخیر است. تداوم رشد شاخص‌ها در هفته گذشته از این منظر اهمیت دارد که بازار پس از عبور از سقف‌های پیشین، همچنان توانسته جریان تقاضا را حفظ کند. در چنین شرایطی، افزایش ارزش معاملات در کنار رشد نماگرها نشان می‌دهد صعود اخیر تنها حاصل تغییرات محدود در چند نماد بزرگ نبوده است. فاصله 14 واحد درصدی بازدهی شاخص هموزن با شاخص کل از ابتدای سال نیز بر حضور پررنگ‌تر نمادهای کوچک و متوسط در موج صعودی تاکید دارد.

رکوردشکنی در ورود پول و ارزش معاملات

یکی از مهم‌ترین ویژگی‌های هفته گذشته، افزایش محسوس مشارکت سرمایه‌گذاران حقیقی بود. برآیند معاملات نشان می‌دهد در مجموع 5هزار و 400‌میلیارد تومان پول توسط حقیقی‌ها وارد گردونه معاملات سهام شد. این ورود سرمایه در کنار رشد شاخص‌ها، از افزایش تقاضا و بهبود جریان نقدینگی در بازار حکایت دارد. اهمیت این روند زمانی بیشتر می‌شود که رکوردهای روزانه هفته گذشته نیز مورد توجه قرار گیرد. در معاملات روز شنبه، بیش از 9همت پول توسط سرمایه‌گذاران حقیقی به بازار سهام تزریق شد که رکورد بیشترین ورود پول حقیقی‌ها در یک روز معاملاتی را شکست. این اتفاق در شرایطی رخ داد که ارزش معاملات نیز در مسیر افزایش قرار داشت و نشان داد بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاران، همزمان با رشد قیمت‌ها، در سمت تقاضا فعال‌تر شده‌اند. در روز یکشنبه نیز رکورد تاریخی دیگری در بازار به ثبت رسید. ارزش معاملات خرد سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی از 65همت عبور کرد و بالاترین سطح ثبت‌شده در تاریخ معاملات بازار سهام را به خود اختصاص داد. میانگین هفتگی ارزش معاملات خرد نیز در کانال 39همت قرار گرفت که در کنار ورود پول حقیقی‌ها، تصویر روشنی از افزایش حجم فعالیت در بازار ارائه می‌کند. همزمانی این دو رکورد در فاصله تنها یک روز معاملاتی، نشان‌دهنده افزایش قابل‌توجه گردش نقدینگی در بازار است. در واقع، بازار نه‌تنها شاهد ورود منابع تازه از سوی سرمایه‌گذاران حقیقی بوده، بلکه حجم جابه‌جایی سهام و ابزارهای مرتبط با سهام نیز افزایش یافته است. این موضوع می‌تواند یکی از عوامل مهم در تداوم حرکت شاخص‌ها به سمت قله‌های جدید باشد.

جایگاه تاریخی بازدهی بورس

رشد 54درصدی شاخص کل از ابتدای سال، تنها یک رکورد مقطعی نیست و از منظر مقایسه تاریخی نیز اهمیت دارد. این میزان رشد، بهترین عملکرد شاخص کل در یک سال معاملاتی از سال 1399 به بعد محسوب می‌شود. همچنین بازدهی 54درصدی فعلی، دهمین عملکرد برتر شاخص کل در میان سال‌های معاملاتی به شمار می‌رود. البته فاصله بازار با رکورد تاریخی بازدهی همچنان قابل‌توجه است. بهترین عملکرد شاخص کل در سال 1398 رقم خورد؛ سالی که نماگر اصلی بازار سهام رشد 187درصدی را تجربه کرد. مقایسه این دو عدد نشان می‌دهد اگرچه عملکرد امسال بورس در میان‌دوره‌های تاریخی جایگاه قابل‌توجهی پیدا کرده، اما هنوز با جهش کم‌سابقه سال 1398 فاصله دارد.

در مجموع، ترکیب رشد شاخص‌ها، ورود پول حقیقی‌ها و افزایش ارزش معاملات، هفته گذشته را به یکی از دوره‌های پرتحرک بازار سهام در سال جاری تبدیل کرد. تداوم چهار هفته رشد شاخص هموزن و سه هفته صعود شاخص کل نیز نشان می‌دهد موج صعودی اخیر تنها محدود به چند نماد بزرگ نبوده و دامنه مشارکت در بازار گسترده‌تر شده است. با این حال، عبور شاخص‌ها از قله‌های قبلی، همزمان اهمیت مدیریت ریسک و بررسی کیفیت رشد قیمت‌ها را افزایش می‌دهد؛ چرا که حفظ روند صعودی در سطوح تاریخی، بیش از گذشته به تداوم ورود نقدینگی و پایداری ارزش معاملات وابسته خواهد بود.