فرار از رکود اقتصادی | راز موفقیت کشور آمریکا چیست؟

افزایش قابل توجه استخدام ها در بازار کار آمریکا باعث شد تا اقتصاد این کشور از سایه رکود خارج شود و راه را برای یک فرود نرم هموار کند.

براساس گزارشی از سی‌ان‌بی‌سی، سناریوی «فرود نرم اقتصاد» برای فدرال رزرو دیگر چندان غیرقابل دسترس نیست، حتی با وجود نگرانی‌های مربوط به تورم که بر هزینه‌های مصرف‌کنندگان تأثیر می‌گذارد.

بازار کار مقاوم آمریکا، کاهش سرعت افزایش قیمت‌ها و کاهش نرخ‌های بهره، تصویر مثبتی از وضعیت کلان اقتصادی این کشور در یک برهه حساس ارائه می‌دهد.

تقویت احتمال فرود نرم اقتصاد

بث آن بووینو، اقتصاددان ارشد در شرکت خدمات مالی یو‌اس‌بنک می‌گوید آنها انتظار یک فرود نرم را داشته‌اند و این داده‌ها به آنها اطمینان بیشتری از این چشم‌انداز داده است. این ارقام همچنین احتمال «عدم فرود» را نیز افزایش داده است، که به معنای بیرون آمدن داده‌های قوی‌تر برای سال آینده نسبت به آنچه درحال حاضر انتظار می‌رود است.

تعداد استخدام‌ها مطمئنا بهتر از چیزی بود که تقریبا همه تصور می‌کردند، بطوری که میزان استخدام در بخش‌های خصوصی و دولتی تا 254 هزار نفر افزایش یافت و اجماع Dow Jones را برای افزایش 150 هزار نفری غافلگیر کرد. این میزان افزایش حتی نسبت به ارقام بازبینی شده ماه آگوست هم بهتر بود و روند کاهش میزان استخدام‌ها که از ماه آوریل آغاز شده بود و افزایش نگرانی‌ها از سردشدن بیشتر بازار کار را معکوس کرد.

کمرنگ شدن انتظارات برای کاهش نیم واحد درصدی نرخ بهره

به علاوه، این ارقام تقریبا هرگونه احتمال اینکه فدرال رزرو به زودی کاهش 0.5 درصدی نرخ بهره در ماه گذشته را تکرار کند از بین برد.

در واقع، بازارهای آتی موضع خود را پس از این گزارش تغییر دادند، و براساس احتمال قوی کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره در ماه نوامبر و دسامبر قیمتگذاری کردند. این درحالی است که سابقا بازارها به دنبال یک کاهش 0.5 واحد درصدی در نرخ بهره در ماه دسامبر و هشت کاهش 0.25 درصدی در هر یک از کمیته‌های بازار باز فدرال در سال 2025 بودند.

اما دیگر اینطور نیست، و درصورتی که مشکلی در بازار کار روی ندهد بانک مرکزی آمریکا می‌تواند در چرخه کاهش نرخ بهره خود با سرعتی متوسط پیش برود.

به گفته بووینو، اگر ما همچنان شاهد شرایط اقتصادی قوی‌تر از انتظارات باشیم که به فدرال رزرو اجاره می‌دهد تا سرعت کاهش نرخ بهره را تا سال 2025 کاهش دهد، نرخ بهره خروجی اندکی بالاتر از چیزی خواهد بود که آنها اکنون انتظار دارند و همه اینها در شرایطی است که اقتصاد قدرت خود را حفظ کرده است؛ این خبری خوبی هم برای فد و هم برای اقتصاد است.

تصویر نه چندان کامل

اما همچنان نقص‌هایی در تصویر اشتغال باقی مانده است.

بیش از 60 درصد از افزایش استخدام‌ها در ماه گذشته از شرکت‌های غذایی و نوشیدنی، مراقبت‌های بهداشتی و دولت بوده است که همگی آنها از ذینفعان گشاده دستی‌های مالی هستند که کسری بودجه 2024 را به مرز 2 تریلیون دلار رسانده است.

چند عامل تکنیکی نیز در این گزارش مشاهده شده بود؛ مانند نرخ پایین پاسخگویی از سوی شرکت کنندگان در نظرسنجی، که می‌تواند گزارش امیدوارکننده روز جمعه را با تردید مواجه کند و به بازبینی نزولی در ماه‌های آینده منجر شود.

ولی در حالت کلی، این خبر بسیار خوب بود و سوالاتی را درباره اینکه فدرال رزرو تا چه اندازه باید در کاهش نرخ بهره تهاجمی باشد را ایجاد کرده است.