فروکش هیجان در بازار فلز زرد

گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد - محمد امین مکرمی: بهای طلا روز دوشنبه با کاهش محسوس روبه‌رو شد و برای نخستین بار در ماه‌های اخیر به زیر مرز روانی 4000 دلار در هر اونس رسید. به گزارش فایننشال‌تایمز، این افت که به‌عنوان «اصلاحی طبیعی» توصیف شده، پس از رشد خیره‌کننده 27 درصدی طلا در کمتر از دو ماه رخ داده است؛ رشدی که بسیاری از فعالان صنعت آن را بیش از حد سفته‌بازانه می‌دانستند.

طلا روز دوشنبه تا سطح 3980 دلار سقوط کرد و نسبت به اوج 4381 دلاری خود در 20 اکتبر، بیش از 9 درصد کاهش یافت. کارشناسان می‌گویند این عقب‌نشینی می‌تواند آغاز یک دوره اصلاح عمیق‌تر باشد، چراکه بازار در هفته‌های اخیر از «هیجان بیش‌ازحد» اشباع شده بود. جان رید، استراتژیست شورای جهانی طلا، در حاشیه کنفرانس سالانه انجمن بازار شمش لندن در کیوتو گفت: «بسیاری در صنعت طلا از این اصلاح استقبال می‌کنند، چون روند قبلی دیگر قابل ادامه نبود».

برخی از معامله‌گران معتقدند جهش اخیر طلا بیش از آن‌که ناشی از عوامل بنیادین باشد، نتیجه انباشت موقعیت‌های کوتاه‌مدت سفته‌بازانه بود. به گفته نیکولاس فراپل از شرکت تصفیه طلای ABC، «بازار در حال اصلاح است و چنین فرآیندهایی در چند روز تمام نمی‌شود؛ بعید نیست قیمت‌ها تا 3700 دلار هم پایین بیاید و سپس دوباره اوج بگیرد.»

با وجود افت اخیر، بنیادهای بلندمدت بازار طلا همچنان قوی تلقی می‌شوند. رشد شدید قیمت از ابتدای سال عمدتا ناشی از تقاضای سرمایه‌گذاران برای پوشش ریسک در برابر نااطمینانی‌های ژئوپلیتیک، بدهی‌های سنگین دولت‌ها و تضعیف دلار آمریکا بوده است. علاوه بر این، بانک‌های مرکزی در سال‌های اخیر به خریداران عمده طلا تبدیل شده‌اند؛ هرچند داده‌های صندوق بین‌المللی پول نشان می‌دهد که سرعت این خریدها در ماه‌های اخیر کاهش یافته است.

در سوی مقابل، نگرانی از تداوم خریدهای خرد نیز مطرح است. طی هفته‌های اخیر، صف‌های طولانی در استرالیا و ژاپن برای خرید سکه و شمش‌های کوچک طلا شکل گرفته است. کارشناسان می‌پرسند آیا این موج خرید فردی می‌تواند در برابر اصلاح قیمتی دوام بیاورد یا نه.

فعالان صنعت بر این باورند که اصلاح فعلی فرصتی برای «تخلیه حباب سفته‌بازی» و بازسازی تعادل در بازار است. با این وجود، بانک‌هایی مانند HSBC و بنک آو امریکا همچنان چشم‌انداز صعودی برای سال آینده ترسیم کرده و هدف قیمتی 5000 دلار برای هر اونس را پیش‌بینی می‌کنند.

به گفته راث کروول، مدیرعامل انجمن بازار شمش لندن، «طلا اکنون در مسیر صعودی مستحکمی قرار دارد و به دارایی‌ای اصلی در سبد سرمایه‌گذاران جهانی تبدیل شده است. این اصلاح، پایان مسیر نیست؛ بلکه آغاز فصل تازه‌ای برای بازار طلاست».