راز بقای خانواده ترامپ در بازار رمزارز
در بحرانی که بسیاری از سرمایه‌گذاران دیجیتال را غافلگیر کرده و ارزش دارایی‌ها را به شدت کاهش داده، خانواده ترامپ موفق شده‌اند با استراتژی‌های ویژه و هوشمندانه خود، مسیر متفاوتی را طی کنند. توانایی آنها در مدیریت جریان‌های مالی، کنترل پروژه‌ها و بهره‌برداری از فرصت‌های خاص باعث شده زیان‌های گسترده بازار نتواند جایگاهشان را تهدید کند و آنها همچنان به عنوان بازیگرانی قدرتمند در این عرصه...
در ماه‌های اخیر، بازار جهانی رمزارزها یکی از آشفته‌ترین دوره‌های خود را سپری می‌کند؛ دوره‌ای که طی آن بیش از یک تریلیون دلار از ارزش کل دارایی‌های دیجیتال محو شده و موجی از نگرانی، بی‌اعتمادی و زیان میان سرمایه‌گذاران خرد و نهادی ایجاد شده است. در میان بازندگان این سقوط، نام خانواده دونالد ترامپ، چهل‌وپنجمین و چهل‌وهشتمین رئیس‌جمهور آمریکا، بیش از همه به چشم می‌آید.
این خانواده که طی چند سال گذشته با سرعتی قابل‌توجه وارد صنعت رمزارز شد و به‌نوعی تبدیل به یکی از نمادهای سیاسی - اقتصادی این بازار شد، حالا با ریزش جدی ارزش سبد دیجیتال خود مواجه است؛ هرچند مدل مشارکتی و ساختار پیچیده قراردادهایشان باعث شده بخشی از این زیان‌ها برایشان جبران‌پذیرتر از چیزی باشد که برای سرمایه‌گذاران عادی ممکن است.
یک نام با‌میلیاردها ریسک
شاخص‌میلیاردرهای بلومبرگ می‌گوید ارزش خالص دارایی خانواده ترامپ از 7.7میلیارد دلار در اوایل سپتامبر 2025 به حدود 6.7میلیارد دلار سقوط کرده است؛ افتی در حدود یک‌میلیارد دلار که مستقیما با نوسانات بازار رمزارز مرتبط است. بخش زیادی از این دارایی‌ها نه به دلیل نگهداری مستقیم بیت‌کوین یا اتریوم، بلکه به‌خاطر پروژه‌هایی با برند ترامپ، توکن‌های اختصاصی و سهام شرکت‌هایی است که در سال‌های اخیر با نام ترامپ و حمایت او رشد کرده‌اند.
در دوره دوم ریاست‌جمهوری ترامپ، رمزارزها نه‌تنها به عنوان ابزار سرمایه‌گذاری، بلکه به‌عنوان بخشی از برند سیاسی او تعریف شدند. راه‌اندازی توکن‌های مخصوص، ورود به پلتفرم‌های مالی غیرمتمرکز، همکاری با شرکت‌های ماینینگ و حتی تبدیل Truth Social به پلتفرمی با ذخایر عظیم بیت‌کوین، همگی تصویر جدیدی از تعامل دولت ترامپ با فناوری مالی نوظهور ارائه دادند. تعداد زیادی از هواداران ترامپ، این مسیر را نمادی از مبارزه با سیستم مالی سنتی می‌دانستند و سرمایه‌های خود را وارد پروژه‌هایی کردند که نام ترامپ را یدک می‌کشید؛ اما همان‌طور که صنعت رمزارز در سال‌های گذشته به دفعات ثابت کرده، جذابیت این بازار تنها روی کاغذ زیباست و در عمل می‌تواند به‌سرعت به نقطه سقوط برسد.
برنده نهایی کیست؟
اریک ترامپ که نقش محوری‌تری در پروژه‌های کریپتویی خانواده دارد، همچنان با اعتماد به نفس از آینده رمزارز دفاع می‌کند. او سقوط اخیر را فرصتی بی‌نظیر برای خرید می‌نامد و تاکید می‌کند کسانی که نوسان را می‌پذیرند برنده‌های نهایی هستند. اما داده‌های بلومبرگ نشان می‌دهد هرچند ارزش توکن‌ها و سهام مرتبط با پروژه‌های خانواده ترامپ کاهش یافته، اما این خانواده برخلاف سرمایه‌گذاران خرد، تنها از محل افزایش قیمت کسب درآمد نمی‌کنند. ساختار پروژه‌های آنها به‌گونه‌ای طراحی شده که امکان کسب سود از فروش توکن‌ها، کارمزدها و اختصاص درصدی از عرضه به بنیان‌گذاران وجود دارد؛ موضوعی که باعث شده زیان‌های کاغذی آنها در بخش‌هایی با سودهای نقدی پنهان جبران شود.
نمونه بارز این مساله را می‌توان در Trump Media مشاهده کرد. شرکت مادر Truth Social در سال جاری دست به یکی از جسورانه‌ترین سرمایه‌گذاری‌های کریپتویی خود زد و حدود 2میلیارد دلار بیت‌کوین و دارایی‌های مرتبط خرید. این شرکت همچنین حدود 11500 بیت‌کوین را زمانی خریداری کرد که قیمت هر واحد بیش از 115 هزار دلار بود؛ سطحی که امروز، با افت قیمت‌ها، حدود 25 درصد زیر آب است و بخشی از زیان را به دوش سهامداران منتقل کرده است.
علاوه بر این، ورود شرکت به خرید گسترده توکن CRO و سقوط حدود 50 درصدی ارزش این دارایی دیجیتال، مجموع ارزش سهام ترامپ در این شرکت را حدود 800میلیون دلار کاهش داده است. این در حالی است که Trump Media نه‌تنها هنوز سودآور نیست، بلکه همچنان به توسعه فعالیت‌های مبتنی بر کریپتو از جمله همکاری با Crypto.com برای راه‌اندازی Truth Predict، بازاری برای شرط‌بندی روی رویدادهای ورزشی و سیاسی ادامه می‌دهد.
سودسازی زیر سایه سقوط
اما پرچم‌دار فعالیت‌های کریپتویی خانواده ترامپ پروژه World Liberty Financial است؛ پلتفرمی که با تبلیغات گسترده معرفی شد و توکن WLFI را به بازار عرضه کرد. ارزش این توکن که در اوج خود 26 سنت قیمت داشت، اکنون به حدود 15 سنت رسیده است. اگرچه کاهش قیمت باعث شده ارزش دارایی کاغذی خانواده ترامپ از 6میلیارد دلار به حدود 3.15میلیارد دلار کاهش یابد، اما واقعیت آن است که بنیان‌گذاران پروژه از طریق فروش اولیه توکن‌ها به‌ویژه در همکاری با شرکت Alt5 Sigma، بیش از 900میلیون دلار نقدینگی کسب کرده‌اند.
این نقدینگی مستقیم وارد جیب خانواده شده، درحالی‌که ارزش سهام Alt5 پس از انتشار خبر معامله 75درصد سقوط کرده و سرمایه‌گذاران خرد و سهامداران عمده زیان اصلی را متحمل شده‌اند.
پروژه American Bitcoin نیز که از همکاری اریک و دونالد ترامپ جونیور با شرکت Hut 8 شکل گرفت، نمونه‌ای دیگر از سقوط ارزش است. این شرکت تازه‌وارد به بازار سهام آمریکا، در اوج قیمت خود سهم اریک ترامپ را تا 630میلیون دلار بالا برد؛ اما با سقوط بیش از 50 درصدی قیمت سهام، اکنون حدود 300میلیون دلار از ارزش این دارایی پاک شده است.
سرمایه‌گذارانی که در اولین روزهای عرضه عمومی سهام ABTC وارد بازار شدند با زیانی حدود 45 درصد روبه‌رو هستند. اما برای خانواده ترامپ، این پروژه همچنان سودآور تلقی می‌شود، زیرا بخش قابل‌توجهی از دارایی آنان در قالب توکن‌ها و سهام مدیریتی تعریف شده و امکان خروج در زمان مناسب برایشان وجود دارد.
چرا ترامپی‌ها نمی بازند؟
وضعیت میم‌کوین ترامپ اما شاید روشن‌ترین نشانه از فاصله مدل درآمدی خانواده ترامپ با سرمایه‌گذاران عادی باشد. این توکن که در زمان اعلام در ابتدای دوره دوم ریاست‌جمهوری ترامپ هیاهوی زیادی ایجاد کرد، اکنون بخش عمده‌ای از ارزش خود را از دست داده است. افرادی که این توکن را در اوج قیمت خریدند تقریبا تمام سرمایه‌شان را از دست داده‌اند. با این حال، داده‌های تحلیلی نشان می‌دهد حدود 90میلیون توکن جدید در ماه‌های اخیر برای توسعه‌دهندگان آزاد شده که 40 درصد آن به خانواده ترامپ نسبت داده می‌شود.
این یعنی با وجود سقوط قیمت، حجم دارایی رمزارزی ترامپ‌ها افزایش یافته و در مجموع ارزش کل دارایی آنها در این توکن بالاتر رفته است؛ موضوعی که به‌وضوح نشان می‌دهد بنیان‌گذاران از سازوکارهای توزیع و آزادسازی توکن بیش از تغییرات قیمت بهره‌مند هستند.
ترکیب این رویدادها نشان می‌دهد سقوط بازار رمزارز برای خانواده ترامپ از یک سو باعث کاهش ارزش ظاهری دارایی‌ها شده، اما از سوی دیگر مدل کسب‌وکار آنها به‌گونه‌ای طراحی شده که بخش زیادی از ریسک به سرمایه‌گذاران خرد منتقل می‌شود. پروژه‌ها برای بنیان‌گذاران سود نقدی و فرصت خروج ایجاد کرده، اما عمده فشار سقوط قیمت، متوجه طرفداران و سرمایه‌گذارانی شده که صرفا به اتکای نام ترامپ وارد این بازار شده‌اند. ماجرای سقوط دارایی‌های خانواده ترامپ اکنون تبدیل به نمونه‌ای مطالعاتی برای اقتصاددانان و تنظیم‌گران شده است.
این ماجرا نشان می‌دهد چگونه چهره‌های مشهور می‌توانند با استفاده از برند خود در بازار رمزارز، فرصت‌هایی برای رشد سریع ثروت شخصی ایجاد کنند، درحالی‌که ریسک سقوط عمدتا بر دوش عموم سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد. همچنین این روند برای سیاستگذاران یک هشدار جدی است: بدون چارچوب‌های شفاف برای عرضه توکن‌ها، الزام به افشای کامل اطلاعات و نظارت بر پروژه‌های وابسته به چهره‌های مشهور، بازار رمزارز می‌تواند به بستری برای انتقال ریسک از افراد صاحب نفوذ به سرمایه‌گذاران عادی تبدیل شود.