فلز زرد در سقف هفت‌روزه
در روزهای اخیر بازار جهانی طلا تحت‌تاثیر توقف انتشار داده‌های اقتصادی آمریکا و همچنین اظهارنظرهای سیاستگذاران فدرال‌رزرو، نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کرده است. طلا که روز دوشنبه حدود 2 درصد رشد کرده بود، روز گذشته اندکی عقب نشست و از اوج یک‌هفته‌ای خود فاصله گرفت. این کاهش جزئی عمدتا به دلیل تقویت دوباره شاخص دلار بود.
در معاملات روز گذشته، قیمت نقدی طلا نوسان چندانی را تجربه نکرد و این فلز در کانال 4120 دلار بر اونس معامله شد. قراردادهای آتی طلا برای تحویل دسامبر نیز اندکی بالاتر معامله شدند. در مجموع، بازار هنوز تحت تاثیر جهش قیمتی روز پیش از آن است و تحلیلگران این عقب‌نشینی را «اصلاح طبیعی» پس از رشد سریع می‌دانند. عامل اصلی تحرکات اخیر، افزایش دوباره انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره در جلسه دسامبر فدرال‌رزرو است. کریستوفر والر، عضو هیات‌مدیره فدرال‌رزرو، اعلام کرد که وضعیت بازار کار به اندازه‌ای ضعیف هست که بتوان بار دیگر نرخ بهره را کاهش داد.
این سخنان باعث شد احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر به حدود 80 درصد افزایش یابد؛ این عدد هفته گذشته تنها 40 درصد بود. همچنین جان ویلیامز، رئیس فدرال‌رزرو نیویورک، گفت که امکان کاهش نرخ «در آینده نزدیک» وجود دارد. همچنین، مری دیلی، رئیس فدرال‌رزرو سان‌فرانسیسکو، هشدار داده که بازار کار بیش از تورم در معرض یک شوک ناگهانی است و مدیریت جهش بیکاری بسیار دشوارتر از کنترل تورم احتمالی است. این اظهارات در غیاب داده‌های اقتصادی، اثر بیشتری بر بازار گذاشتند.
با این حال، قرار است مجموعه‌ای از داده‌های به‌تعویق‌افتاده، شامل فروش خرده‌فروشی، شاخص قیمت تولیدکننده و آمار بازار کار، در طول هفته آتی منتشر شود. این گزارش‌ها جهت‌گیری بعدی سیاست پولی و شدت احتمال کاهش نرخ بهره را روشن‌تر خواهند کرد. بازارها اکنون با حساسیت بالایی به هرگونه تغییر در تقاضای اقتصادی یا روند اشتغال واکنش نشان می‌دهند. با وجود اصلاح‌های کوتاه‌مدت، طلا همچنان یکی از بهترین عملکردها در سال جاری را دارد؛ رشدی نزدیک به 60 درصد از ابتدای سال و قرار گرفتن در مسیر بهترین سال خود از 1979، که ناشی از خرید سنگین بانک‌های مرکزی و ورود سرمایه به صندوق‌های مبتنی بر طلاست.
کم‌اظهاری به سبک چینی
گزارش جدیدی از El Pais و تحلیل بانک سوسیته ژنرال نشان می‌دهد خرید واقعی طلای چین بسیار بیشتر از آمار رسمی است. طبق برآوردها، چین در سال 2025 احتمالا 10 برابر مقادیر اعلام‌شده طلا خریده و ذخایر واقعی آن می‌تواند به 5هزار تن برسد؛ یعنی دومین ذخیره بزرگ جهان پس از آمریکا. این حجم خرید پنهان یکی از عوامل اصلی رشد بیش از 40 درصدی قیمت طلا در سال 2025 و جهش آن تا رکورد 4380 دلار بوده است.
کارشناسان معتقدند چین بخشی از خریدهای خود را عمدا گزارش نمی‌کند تا ضمن پیشگیری از ریسک‌های ژئوپلیتیک و احتمال توقیف دارایی‌ها (مشابه اتفاقی که برای روسیه رخ داد)، وابستگی‌اش را به دلار کاهش دهد. اگر رقم 5هزار تن صحیح باشد، سهم طلا در ذخایر کل چین بسیار بالاتر از رقم رسمی 8 درصد خواهد بود.