بورس قرار است رکورد بزند؟/ پیش‌بینی جالب از آینده نمودارها
شاخص‌های بازار سهام روز گذشته با رکوردشکنی‌های تاریخی همراه بودند. شاخص کل با رشد 96/ 4درصدی، سومین رشد تاریخی خود را در مقیاس روزانه تجربه کرد و نماگر هموزن نیز بیشترین رشد تاریخی خود در بازه روزانه را از ابتدای محاسبه این شاخص تجربه کرد. شاخص‌ها و قیمت‌ها در تالار شیشه‌ای در روز شنبه به‌صورت یکدست جامه سبز به تن کردند و تزریق پول از سوی حقیقی‌ها سبب شد تا با حمایت نیرومند جریان تقاضا...
بورس تهران در روز گذشته، شاهد اکران سریال بی پایان رکوردشکنی ها در صحنه معاملات خود بود و عطش سیری‌ناپذیر تقاضا در گردونه معاملات سهام، موجبات ثبت رکوردهای تاریخی متعدد را در اکثر شاخص‌های بازار سهام فراهم کرد. رنگ سبز نقشه بازار، مهمان دیدگان فعالان بازار سهام شد و ابرکانال طلسم شده یک‌میلیون و 700هزار‌واحدی با قدرت بازپس گرفته شد و شاخص‌کل بورس تهران با ثبت سومین رشد تاریخی خود در بالای این محدوده مهم روانی اتراق کرد. نماگر هم وزن هم با ثبت بیشترین رشد در مقیاس روزانه در حوالی سقف تاریخی خود آرام گرفت. برنده بلامنازع نبرد عرضه و تقاضا، خریداران بودند که در جریان زورآزمایی با فروشندگان، مجال خودنمایی را به این گروه از بازیگران بازار ندادند تا بورس تهران یکی از تاریخی ترین روزهای خود را تجربه کند.
رکوردشکنی تاریخی شاخص‌کل
دماسنج اصلی بازار سهام در معاملات شنبه با رشد فوق العاده 82هزار‌واحدی که معادل 96/ 4درصد بود، به سطح یک‌میلیون و 738هزار واحدی رسید. این سومین رشد تاریخی شاخص‌کل بورس تهران از ابتدای محاسبه آن است. بیشترین رشد درصدی شاخص‌کل بورس در 4شهریور سال88 تجربه شد که شاخص مذکور، با رشد 40/ 5درصدی مواجه شده‌بود. پیش از آن بیشترین رشد تاریخی بازار سهام در 13خرداد سال82 تجربه شد که شاخص‌کل با رشد 22/ 5درصدی رو به رو شد. رشد ثبت‌شده در روز گذشته، سومین رشد تاریخی بورس تهران در مقیاس روزانه بود.
پرواز تاریخی نماگر هم وزن
نماگر هم وزن نیز که نشانی از اثرگذاری یکسان کلیه نمادهای بازار است و شمای کلی بازار را به‌خوبی نشان می‌دهد، در روز شنبه با ثبت افزایش 46/ 4درصدی، به محدوده 525هزار و 663 واحد رسید. این میزان رشد درصدی در مقیاس روزانه از ابتدای محاسبه شاخص هم وزن یعنی سال93 بی سابقه بوده‌است. پیش از این نماگر هم وزن، فقط 4بار در طول تاریخ خود موفق به رشد بیش از 4درصد در مقیاس روزانه شده‌بود که 3 بار آن در سال99 و یک‌بار آن در سال98 رخ‌داده بود. پیش از این بیشترین رشد روزانه نماگر یادشده، در 13اردیبهشت سال99 ثبت شد که این نماگر با رشد 30/ 4درصد همراه شده‌بود. نکته شایان‌توجه در مقایسه ارقام مذکور حاکی از آن است که حتی در روزهای رویایی بورس تهران در سال99 نیز هیچ‌وقت کلیت بازار با چنین رشدی در بازه روزانه همراه نبوده و بازار در روز قبل یکی از تاریخی ترین روزهای خود را تجربه کرده‌است. نماگر هم وزن نیز پس از ریزش سال99 بارها بخت خود را برای دستیابی مجدد به سقف تاریخی خود آزمایش کرد که همواره در تحقق‌بخشیدن به این هدف ناکام بود و آخرین مورد آن نیز در اواخر دی ماه امسال رخ‌داد که نماگر هم وزن موفق نشد با تداوم رشد خود به قله سال99 برسد. اکنون اما قضیه کمی فرق دارد و شاخص هم وزن فقط 8هزار واحد دیگر با سقف تاریخی ثبت‌شده خود در سال99 فاصله دارد و به‌نظر می‌رسد که در روزهای آتی با حمایت جریان تقاضا، از این محدوده مهم روانی عبور خواهد کرد.
عطش ادامه دار خرید سهام
عطش مداوم و مستمر خرید سهام از سوی حقیقی ها در معاملات روز شنبه سبب شد در این متغیر آماری نیز شاهد رکوردشکنی و تغییرجهت باشیم.
در روزی که گذشت، خالص تغییر مالکیت از پورتفوی حقوقی ها به سبد حقیقی ها هزار و 239میلیارد‌تومان بود. این میزان تزریق پول از سوی سهامداران خرد، از 25 بهمن سال99 بی سابقه بوده‌است. سقف شکنی های پیاپی اسکناس آمریکایی در معاملات بازار آزاد ارز که تنور تقاضا را در سایر بازارهای موازی گرم کرده است، به جریان معاملات سهام نیز سرایت کرده و بورس بازان را در بازگشت فضای رونق به معاملات سهام بیش از پیش امیدوار کرده‌است. در معاملات دیروز، صنایع دلاری بورس تهران در صدرجدول صنایعی قرار داشتند که با بیشترین اقبال از سوی حقیقی ها مواجه شدند. سه صنعت محصولات شیمیایی، فلزات اساسی و شرکت‌های چندرشته‌ای صنعتی، گروه‌هایی بودند که شاهد بیشترین ورود پول از سوی حقیقی ها بودند و سه صنعت انبوه سازی، املاک و مستغلات، ماشین‌آلات و فنی و مهندسی نیز سه صنعتی بودند که بیشترین خروج پول حقیقی را ثبت کردند. همچنین در معاملات دیروز 85درصد نمادها، کار خود را در مدار مثبت به پایان رساندند و فقط 14درصد نمادها در دامنه منفی، کار خود را به اتمام رساندند و یک‌درصد نمادها نیز در محدوده صفر تابلو جای‌گرفتند. درمیان صنایع 39گانه بورس تهران نیز 25 صنعت با ورود پول حقیقی و 14صنعت با خروج پول حقیقی کار خود را به اتمام رساندند. ارزش معاملات خرد نیز با ثبت رقم 6هزار و 374میلیارد‌تومان، خود را از ارقام پایین‌تر از 5هزار میلیارد‌تومان که در اواخر ماه بهمن تجربه شد جدا کر ده است و از سمت این پارامتر آماری که به‌خوبی وضعیت رکود و رونق را در بازار سهام مخابره می‌کند، سیگنال‌های مثبتی در حال صدور است.
اسفند، صدای پای بهار؟
با ثبت عملکرد روز گذشته در شاخص‌کل، اسفند تبدیل به بهترین ماه بورس تهران در سال1401 شد. در سال‌جاری، نماگر اصلی تالار شیشه‌ای فقط در دو ماه موفق به‌ثبت بازدهی بیش از 10درصد شده‌بود. در فروردین این شاخص با رشد 6/ 10درصدی مواجه شده‌بود و ماه دی نیز با رشد 9/ 12درصدی، بهترین ماه بازار سهام به لحاظ رشد ماهانه بود، اما موتور قیمت‌ها در بازار سهام در اسفندماه به یکباره روشن شد و تنها در 4 روز معاملاتی در اسفندماه، شاخص‌کل بورس تهران، با رشد 4/ 13درصدی همراه شد تا با ثبت این افزایش، اسفند تبدیل به طلایی ترین ماه بازار سهام در سال‌جاری شود.
نکته جالب‌توجه در معاملات ماه اسفند، ثبت رشدهای 97/ 3، 09/ 4 و 96/ 4درصدی در شاخص‌کل در یک هفته معاملاتی بوده‌است.
بازپس گیری ابرکانال طلسم شده
شاخص‌کل بورس تهران، پس از ریزش تاریخی سال99، بارها عزم خود را برای فتح قله های بالاتر جزم کرد، اما هربار شاخص‌کل پشت مرز روانی یک‌میلیون و 700هزار واحدی متوقف شد و به‌نوعی این محدوده برای شاخص یادشده، تبدیل به یک طلسم شده‌بود. آخرین‌باری که نماگر اصلی تالار شیشه ای، در ابرکانال مذکور قرار داشت، به 26 شهریور سال99 برمی‌گردد و اکنون بعد از 30ماه، مجددا شاخص‌کل خود را به بالای این محدوده مهم روانی رسانده است و باید دید که ادامه تاخت و تاز قیمتی در تالار شیشه ای، شاخص‌کل را به سمت ارتفاعات بالاتر رهنمون خواهد ساخت یا خیر؟
طنین دلار در بازار
رصد تحرکات بازیگران بازار سهام در روز گذشته نشان می‌دهد که صنایع دلاری با بیشترین اقبال از سوی خریداران مواجه شده‌اند. به‌نظر می‌رسد چرخه جابه جایی پول در بین صنایع بورس تهران در حال انجام است و پس از چندی که صنایع دلاری با خروج پول و صنایع کوچک‌تر بازار با خروج پول همراه بودند، اکنون این روند معکوس شده‌است و به دلیل افزایش قیمت اسکناس آمریکایی که در سودآوری سهام دلاری نقش بسزایی دارد، این گروه از سهام با استقبال از سوی فعالان بورس تهران مواجه شده و پول از صنایع کوچک‌تر بازار به مقصد صنایع بزرگ بازار در حال جابه جایی است.
شایان ذکر است که در روز گذشته حجم زیادی از پول در صفوف خرید عرضه نشده سهام دلاری، موفق به خرید سهام موردنظر نشد.
سهام در اندیشه و سودای جبران عقب ماندگی
اکثر بازارهای موازی در سال‌جاری، شاهد تاخت و تازهای قیمتی و رشدهای افسارگسیخته بوده اند. در سال‌جاری دلار با رشد 110درصدی و سکه امامی با رشد 167درصدی همراه بوده‌است. تنها بازاری که درمیان بازارهای مالی داخلی کشور در سال1401 مهجور مانده، بازار سهام است. با بررسی شاخص‌های بازار سهام در بلندمدت با نماگرهای سایر بازارهای موازی و همچنین قیمت دلار در‌می یابیم که بازار سهام در مقیاس بلندمدت، بهترین بازار داخلی کشور برای سرمایه‌گذاری به لحاظ کسب بازدهی بوده‌است، اگرچه ممکن است در بازه‌های زمانی کوتاه مدت بازار سهام بنا به دلایل مختلف، مسیر خنثی و معکوسی را در قیاس با حرکت سایر بازارهای موازی در پیش گیرد، اما در بلندمدت سهام همواره این عقب ماندگی قیمتی را جبران می‌کند و حتی در مقاطعی بازدهی های مازادی را افزون بر بازدهی های ثبت شده در سایر بازارها کسب می‌کند. در سال‌جاری نیز بازار سهام شرایط بنیادی ارزندگی را در بسیاری از صنایع و نمادها در دل خود جای داده بود، اما عواملی که بارها در گزارش‌های قبلی «دنیای‌اقتصاد» بدان پرداختیم مانع از آن شد تا بازار سهام نیز همپای سایر بازارها در مسیر صعود قرار بگیرد. یکی از مهم‌ترین عواملی که سبب شد بورس تهران به رشد قیمتی دلار بازار آزاد بدون توجه باشد، ثبات نرخ دلار نیمایی در محدوده 28هزار و 500تومان بود که از ناحیه این ریسک، فشار های فراوانی بر بدنه نحیف بازار سرمایه وارد شد. اخیرا با توجه به اقداماتی که انجام‌شده و خبرهایی که از گوشه و کنار در راستای خروج شرکت‌ها از زیر سایه دلار نیمایی به گوش می‌رسد، بازار با استقبال از این امر، به صعود قیمتی به‌خصوص در صنایع دلاری دامن زده است.
افزون بر این عامل، مساله عرضه خودرو در بورس‌کالا، محدودیت‌های معاملاتی مانند دامنه‌نوسان، نطق های غیرکارشناسی پیرامون بازار سهام، تصمیمات خلق الساعه سردمداران و متولیان اقتصادی کشور، بودجه1402 و مساله خوراک پتروشیمی ها، جذابیت سایر بازارهای موازی به دلیل نبود محدودیت‌های دولتی از مهم‌ترین عواملی بود که سبب شد بازار سهام در سال‌جاری نتواند هم راستا با تورم عمومی کشور و قیمت دلار و سایر بازارهای موازی رشد کند. همان طور که در گزارش روز 2 اسفند «دنیای‌اقتصاد» تحت‌عنوان آغاز روند صعودی بورس نیز اشاره شد بورس تهران در سابقه معاملات خود در سال‌های قبل به کرات اثبات کرده حتی با وجود سایه افکندن ریسک‌های مختلف بر صحنه معاملات سهام، به متغیرهای انتظارات تورمی و قیمت دلار و وجود فضای نااطمینانی در سطح اقتصاد کلان، در تصمیم‌گیری خود برای تعیین وضعیت آتی و جهت حرکت خود وزن قابل توجهی می‌دهد. نمونه عینی این مدعا در معاملات اواخر سال 98 و اوایل سال 99 بورس تهران رقم خورد. با وجود سایه سنگین اپیدمی کرونا، بورس
کامودیتی محور تهران در آن مقطع به هیچ کدام از اتفاقات ذکرشده وزن و بها نداد و بازار سهام ایران در آن مقطع، سوار بر بال های پول تزریق شده از سوی حقیقی ها و سرمایه گذاران خرد به گردونه معاملات سهام به حرکت در مسیر صعودی ادامه داد. حال با توجه به اینکه قیمت دلار غیررسمی در کانال 50هزار‌تومان به پیشروی خود ادامه می‌دهد و انتظارات تورمی در بالاترین سطح خود به‌سر می‌برد و همچنین به این دلیل که در سایر بازارها حباب قیمتی به‌وضوح قابل‌ردیابی است، سهامداران اکثرا توجه خود را به صعود این متغیر معطوف کرده‌اند و از وزن سایر ریسک‌ها در محاسبات خود کاسته اند.
سناریوهای آتی سهام
به هرحال آنچه که نماگرها و شاخص ها از وضعیت معاملات تالار شیشه‌ای مخابره می‌کنند، این است که بورس تهران، عزم خود را برای جبران عقب ماندگی قیمتی و همسویی با سایر بازارها و تورم و دلار جزم کرده‌است و اگر جریان طبیعی تقاضا با موانعی مانند ریسک‌های خلق الساعه مواجه نشود، همچنان قیمت‌ها را در تالار شیشه‌ای بالا خواهد برد. همچنین از منظر روانی نیز بازار در وضعیت خوبی به‌سر می‌برد و ابرکانال یک‌میلیون و 700هزار‌واحدی پس از مدت‌ها فتح شده و شاخص هم وزن نیز احتمالا به‌زودی سقف تاریخی خود را خواهد شکست. دلار نیز به‌عنوان یکی از مهم‌ترین محرک‌های صعود قیمت‌ها در بازار سهام همچنان به تاخت و تاز خود ادامه می‌دهد، اما با این اوصاف، با توجه به تجربه تلخ ریزش تاریخی سال99، اعتماد حقیقی ها هنوز به‌طور کامل به بازار برنگشته است و با توجه به‌وجود محدودیت خودساخته ای به‌نام دامنه‌نوسان که پدیده صف نشینی را در بازار ایجاد می‌کند، سهامداران خرد همچنان ذهنیت منفی بورس سال99 را در گوشه ذهن خود دارند و عبور از وضعیت فعلی، نیازمند اقدامات عملی سیاستگذار در راستای برگشت اعتماد به بازار سهام به‌عنوان یک بازار مولد است.
از نگاه تکنیکال برای روند آینده نماگر اصلی تالار شیشه‌ای سه سناریو وجود دارد. اول اینکه موقعیت فعلی شاخص‌کل در فیبوی 60درصد قرار دارد که این سطح مقاومتی را با قدرت شکسته است. این موضوع در بازار سهام با توجه به دیگر پارامترهای خالص تغییر مالکیت، ارزش معاملات خرد بورس و همچنین حجم معاملات حاکی از افزایش تقاضا است. لازم به ذکر است که سطح فعلی شاخص (یک‌میلیون و 738هزار واحد) به سطح مقاومتی که بازار در تاریخ 29شهریور 99 واکنش نشان داده، رسیده و در صورتی‌که طی روزهای آتی هفته معاملاتی جاری حجم معاملات در سطوح بالا حفظ شود و بازار با ورود پول حقیقی ها همراه باشد و همچنین تغییرات نرخ دلار در سطوح فعلی ثابت فرض شود (صرف‌نظر از سقوط قیمت دلار) می‌توان این امید را داشت که سرعت تغییرات رشد شاخص‌کل نیز همانند چند روز صعودی اخیر باشد و به سطوح اوج قبلی خود برگردد، اما از سوی دیگر، سناریویی را می توانیم شاهد باشیم که با توجه به رفتار گذشته‌نگر دماسنج اصلی بورس، می‌توان گفت که بعد از یک رشد قوی در همین بازه با یک شیب ملایمی تا پایان سال‌حرکت کند، در مقابل نیز بدترین حالت این است که با توجه به اینکه حجم معاملات بسیار بالاست و سیکل بازار در این دوران از یک سیکل تکرار شونده ای برخوردار شده‌است، می‌توان چنین پیش‌بینی کرد که شاخص‌کل از نیمه اسفند به بعد شاهد پول بک باشد. به‌عبارت دیگر بازار از رشد تند و تیز بایستد و حجم معاملات نیز به نسبت آن کم و مجددا شاخص به نزدیک‌ترین سطح حمایتی خود، یعنی محدوده یک‌میلیون و 590هزار واحد عقب‌نشینی کند.
همچنین بخوانید