رشد بازار سرمایه با پلتفرم‌های نوین و صندوق‌های پویا
دنیای اقتصاد: صنعت مدیریت دارایی در ایران با رشد چشمگیر و نوآوری های قابل‌توجه، فرصت های جدیدی برای سرمایه‌گذاری ایجاد کرده است.
صندوق‌های کالایی و سهامی با استفاده از مدل های الگوریتمی، بازدهی بالاتر از شاخص کل بورس و نقدشوندگی مطلوب را به ارمغان آورده اند. پلتفرم رونیتو با ارائه دسترسی 24ساعته به ابزارهای متنوع بازار سرمایه، ورود افراد جدید را تسهیل کرده و نقدینگی تازه ای به این بازار تزریق می‌کند. در این گفت وگو، سعید کیانی، مدیر سرمایه‌گذاری سبدگردان نوویرا به ماموریت های مجموعه، مزیت ها و آینده صنعت مدیریت دارایی پرداخته شده است.
سعید کیانی، مدیر سرمایه‌گذاری گروه مالی نوویرا در ابتدا به معرفی کلی شرکت و ماموریت گروه در نحوه مدیریت دارایی آنها پرداخت و گفت: گروه مالی نوویرا به عنوان 12امین سبدگردان تاسیس شده در بازار سرمایه، از ابتدای تاسیس تمرکز خود را بر مدیریت دارایی قرار داده است. در حال حاضر، این مجموعه دارای شش صندوق سرمایه‌گذاری فعال است و تمرکز ویژه ای بر مدیریت دارد. سبدهای اختصاصی نیز از جمله ابزارهایی هستند که بیشتر در همین حوزه به کار گرفته می شوند.
سه صندوق گروه مالی از نوع قابل معامله هستند و سه صندوق دیگر شامل یک صندوق بازارگردانی، صندوق سهامی مشترک ذوب‌آهن نوویرا و صندوق زمرد است. سه صندوق قابل معامله این گروه نیز، صندوق چند کالایی طلای سرخ (سرمایه‌گذاری در گواهی سپرده کالایی زعفران) با نماد نهال، صندوق سرمایه‌گذاری درآمد ثابت نوع دوم کاج و صندوق در صندوق خوشه گندم است.
صندوق سهامی مشترک ذوب‌آهن و نوویرا با 400میلیارد تومان در حال فعالیت است. این صندوق در 4سال اخیر، از نظر بازدهی همواره عملکردی بهتر از شاخص کل بورس داشته و هدف آن کسب بازدهی تعدیل شده با ریسک قابل‌توجه برای سرمایه‌گذاران است. هم از نظر بازدهی و هم از نظر بازدهی تعدیل شده با ریسک از شاخص کل عملکرد بهتری به ثبت رسانده است.
بزرگ‌ترین صندوق زعفران کشور
صندوق نهال به عنوان تنها صندوق چندکالایی بازار سرمایه با امکان معاملات ثانویه شناخته می‌شود. فعالیت رسمی آن از اواخر سال 1399 آغاز شد و اکنون به عنوان بزرگ‌ترین صندوق دارنده زعفران در کشور شناخته می‌شود. در اوج فعالیت خود، این صندوق حدود 5درصد زعفران کشور را تحت مدیریت داشته است.
تمرکز اصلی این صندوق کالایی روی زعفران است، اما در مواقع خاص (مانند فصل برداشت) امکان سرمایه‌گذاری در نقره نیز فراهم می‌شود. بخش نقدشونده صندوق به گونه ای طراحی شده تا در زمان های پرعرضه مانند فصل برداشت، کارآیی خود را حفظ کند.
از مهم‌ترین ماموریت های این صندوق می‌توان به مواردی مانند؛ ایجاد بازدهی بالاتر از نرخ تورم و دلار برای سرمایه‌گذاران از طریق سرمایه‌گذاری در کالاهای واقعی، کمک به ساختار بازار زعفران کشور و اثرگذاری بر قیمت جهانی آن، ایجاد پیوند میان بازار فیزیکی زعفران و بازار سرمایه از طریق شبکه فروش گسترده در استان خراسان و بهبود نقدشوندگی بازار زعفران در زمان هایی که سایر صندوق‌ها با چالش مواجه اند، اشاره کرد.
مدیر سرمایه‌گذاری سبدگردان نوویرا به تحلیل قیمت جهانی زعفران پرداخت و گفت: زعفران بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می‌شود و مصرف زعفران در دنیا از قیمت تبعیت نمی کند. قیمت دلاری هر کیلو زعفران در حال حاضر حدود 1200دلار است و پیش‌بینی می‌شود در چند سال آینده با توجه به مازاد تقاضا نسبت به عرضه، این قیمت افزایش یابد. مصرف جهانی زعفران به ویژه در صنایع غذایی و دارویی عمدتا تحت‌تاثیر قیمت نیست، و افزایش تدریجی قیمت‌ها دور از انتظار نیست. انتظار می‌رود که شاهد افزایش قیمت دلاری تا پایان سال باشیم.
وی به ویژگی های منحصربه فرد صندوق نهال پرداخت: میانگین گواهی زعفران در صندوق بیش از 95درصد بوده (در مقایسه با میانگین 80درصدی دیگر صندوق‌ها)، معاملات این صندوق سه برابر بیشتر از صندوق‌های رقیب بوده، فاصله قیمت صندوق با بازار نقدی در یک سال اخیر کمتر از یک‌درصد بوده است. ماموریت نهال، حل کردن مساله نقدشوندگی برای خریداران زعفران است.
در سال گذشته، صندوق نهال از حجم 300میلیارد تومان به نزدیک 2000میلیارد تومان رسید که عمدتا ناشی از ورود پول جدید بوده است. تجربه چهارساله فعالیت صندوق نشان می‌دهد که فصل پاییز، به ویژه همزمان با برداشت زعفران، بیشترین میزان جذب سرمایه را به همراه داشته است.
وی به وضعیت تولید و کشت زعفران اشاره کرد و گفت: در حال حاضر، موجودی انبارهای زعفران (بورسی و غیربورسی) در کمترین میزان چهار سال اخیر قرار دارد. مشکلات کمبود آب، تغییر اقلیم و فرسایش خاک، ظرفیت برداشت را در سال‌های اخیر کاهش داده است. میانگین برداشت زعفران به حدود 2 تا 3کیلوگرم در هر هکتار رسیده و در برخی مناطق حتی به زیر میانگین تاریخی رسیده است.
کیانی به تجربه نقدشوندگی صندوق در دوران پسا‌جنگ اشاره کرد و گفت: در دوره هایی مانند جنگ اخیر یا نوسانات شدید بازار، صندوق نهال توانسته از طریق شبکه فروش در بازار فیزیکی زعفران در خراسان، نقدشوندگی خود را حفظ کرده و پاسخگوی نیازهای سرمایه‌گذاران باشد. این عملکرد در مقایسه با برخی از صندوق‌های طلا که در همان بازه با مشکل نقدشوندگی مواجه بودند، قابل‌توجه است.
نهال در 4سال فعالیت خود، در هر سال فاصله خود را با NAV کاهش داده است و امروزه این فاصله نزدیک به صفر است. عملکرد نهال نشان می‌دهد که حتی توانسته نقدشوندگی را برای ابطال 50میلیارد تومانی در روز را هم فراهم آورد. رتبه بندی صندوق ما با صندوق‌های طلا نشان می‌دهد که از بسیاری از صندوق‌های طلا نقدشونده تر بوده و ارزش معاملات بالاتری به ثبت رسانده است.
مدیر سرمایه‌گذاری سبدگردان نوویرا به مزیت صندوق نهال نسبت به سایر صندوق‌های مشابه اشاره کرد و گفت: استراتژی این صندوق بر حداکثرسازی اکسپوژر به زعفران و حداقل نگه داشت نقدینگی تمرکز دارد. به همین دلیل، میانگین گواهی زعفران در این صندوق بیش از 95درصد بوده و عملکرد معاملاتی آن نسبت به صندوق‌هایی مانند «سحرخیز» بسیار مطلوب تر گزارش شده است.
صندوق‌های کالایی به‌خصوص کالاهای کشاورزی در دنیا، افت و خیزی دارند که تحت‌تاثیر برداشت این کالاهای کشاورزی است. معمولا در فصل پاییز استقبال به زعفران افزایش می یابد و در سه سال سابقه نشان داده که ما شاهد این افزایش استقبال، ورودی نقدینگی و افزایش قیمت در پاییز بوده ایم. البته سال‌جاری سال متفاوتی است، موجودی کل زعفران های کشور در حداقل خود در چهار سال اخیر هستند و در این مدت هرگز چنین چیزی مشاهده نشده است. به همین دلیل انتظار کاهش قیمت دلاری پیش و پس از برداشت در فصل پاییز وجود ندارد.
بیشترین رشد قیمت زعفران در 1402 رقم خورد، چرا که یک سرمای قابل‌توجهی، در زمستان خراسان در 1401 به وجود آمد که پیاز زعفران آسیب دید و این موضوع خود را در افزایش قیمت سال بعد نشان داد.
مدیر سرمایه‌گذاری نوویرا به صندوق خوشه گندم (صندوق در صندوق) پرداخت و گفت: صندوق خوشه گندم مجموعه از ابتدای فعالیت خود با رویکرد الگوریتمی و بدون دخالت انسانی مدیریت شده است. این صندوق انعطاف بالایی دارد و در دوره هایی به 60 تا 70درصد سبد خود را به سهام یا طلا اختصاص داده است.
در مقایسه با سایر صندوق‌ها، ریزش کمتری در دوره های بحرانی (مانند دوره جنگ اخیر) داشته است. سه گروه مخاطب برای سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها شناسایی شده اند؛ افراد حقیقی با سرمایه های متوسط که به دنبال حفظ ارزش دارایی هستند، شرکت‌های حقوقی کوچک و متوسط و شرکت‌های بزرگ مانند فولادی ها و پتروشیمی ها که بخشی از دارایی هایشان را در صندوق‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند.
تسهیل سرمایه‌گذاری غیرمستقیم
پلتفرم رونیتو با هدف تسهیل ورود افراد جدید به بازار سرمایه و افزایش شناخت عمومی راه اندازی شده است. این پلتفرم به صورت 24ساعته فعال است و امکان دسترسی کاربران عادی به ابزارهای متنوع بازار سرمایه را فراهم می‌کند. هدف نهایی، ورود نقدینگی جدید به بازار و توسعه ابزارهای مالی است.
کیانی، به نحوه تحلیل وضعیت بازارها و اقتصاد توسط صندوق خوشه پرداخته است و گفت: با توجه به وقایع اخیر و ریسک های سیاسی، خروج پول از بازار سهام و ورود مجدد آن به صندوق‌های درآمد ثابت و طلا مشهود بوده است. مدل های الگوریتمی صندوق خوشه کوشیده اند با استفاده از داده های بازار طلا، سهام و صندوق‌های کالایی، تخصیص بهینه دارایی را انجام دهند و از افت ارزش دارایی ها جلوگیری کنند.
سعید کیانی با اشاره به نکات مورد اهمیت، به آسیب شناسی عملکرد نهادهای مالی در بحران‌ها پرداخت و گفت: بسیاری از مدیران دارایی در کشور توجه کافی به مدیریت ریسک ندارند. نهادهای مالی باید سناریوهای محتمل مانند تشدید تنش های سیاسی را از پیش مدل سازی کنند. سواد عمومی سرمایه‌گذاران حقیقی درباره ریسک باید افزایش یابد و سازمان بورس نیازمند بازنگری در دامنه نوسان و نقدشوندگی ابزارهاست.
ما را در شبکه‌های اجتماعی دنبال کنید