قیمت طلا همه را شگفت زده می کند!

از زمانی که طلا در اواخر سال 2023 به بالای 2000 دلار در هر اونس رسید، این فلز گرانبها نتوانسته است به سطوح قبلی خود بازگردد. با وجود نوسانات اخیر در بازارهای جهانی و کاهش تجارت قیمت طلا همچنان به عنوان یک پناهگاه امن شناخته می‌شود. قیمت آن از حدود 2500 دلار آمریکا در هر اونس که نشان‌دهنده افزایش 25 درصدی نسبت به قیمت 2000 دلار در ژانویه است، تغییر چندانی نکرده است.

طلا می‌درخشد و قیمت‌ها ممکن است تا اواسط سال 2025 به 2700 دلار در هر اونس افزایش یابد و پس از آن در بلندمدت به 3000 دلار در هر اونس برسد.

دو عامل کلیدی تقاضای پناهگاه امن در میان عدم اطمینان ژئوپلیتیک و خرید از بانک‌های مرکزی در افزایش قیمت‌ها از اواخر سال گذشته نقش داشته است. کاهش مورد انتظار در نرخ‌های بهره جهانی سومین عاملی است که انتظار می‌رود تقاضای طلا را در ماه‌های آینده افزایش دهد.

اولین افزایش قیمت طلا ناشی از عدم اطمینان روزافزون در چشم‌انداز ژئوپلیتیک جهانی با دو درگیری مداوم در اروپا و خاورمیانه است. این عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی از خرید طلا حمایت کرده است.

همراه با کاهش ارزش پول داخلی، گزارش‌های صنعتی مبنی بر خرید قوی محصولات فیزیکی طلا توسط سرمایه‌گذاران خرد به منظور جلوگیری از افزایش عدم اطمینان وجود دارد.

عامل دوم تخصیص ذخایر قوی به طلا توسط بازارهای نوظهور و بانک های مرکزی آسیایی است. چین با تخصیص قوی خود به طلا توجه همه را به خود جلب کرده است. به‌روزرسانی‌های شورای جهانی طلا در می 2024 نشان می‌دهد که ذخیره رسمی طلای چین اکنون به حدود 2300 تن یا اندکی کمتر از 5 درصد از کل ذخایر افزایش یافته است. این یک جهش حدود 20 درصدی از 1900 تنی است که فقط دو سال پیش در سال 2022 داشت.

آخرین گزارش‌های خبری حاکی از آن است که بانک مرکزی چین، خرید طلا را در دو ماه گذشته به دلیل قیمت‌های بالاتر متوقف کرده است. با این حال، بانک مرکزی چین، گزارش‌های خرید طلا را با ارائه یک به‌روزرسانی در تاریخ بسیار دیرتر و چند ماه بعد، ارائه کرده بود.

بررسی اخیر شورای جهانی طلا از بانک‌های مرکزی جهانی به این نتیجه رسید که یکی از دلایل کلیدی بانک‌های مرکزی برای تخصیص بیشتر به طلا این است که به عنوان مصون از ریسک‌های تسویه دلار آمریکا و خطرات تحریم دیده می‌شود.

عامل سومی وجود دارد که انتظار می‌رود تقاضای طلا را در ماه‌های آینده افزایش دهد. با نرم‌شدن اخیر مسیر تورم ایالات‌متحده و تضعیف بازار کار ایالات‌متحده، اکنون اتفاق نظر وجود دارد که فدرال رزرو احتمالاً چرخه کاهش نرخ بهره خود را از سپتامبر آغاز خواهد کرد. به طور خاص، می‌توان انتظار داشت فدرال رزرو در هر یک از جلسات کمیته بازار آزاد فدرال در ماه سپتامبر و دسامبر، 25 واحد کاهش دهد.

در بحبوحه نوسانات اخیر بازار جهانی، انتظارات بازار به سمت کاهش حتی بزرگتر نرخ از سوی فدرال رزرو افزایش یافته است. بازدهی بلندمدت خزانه داری با کاهش بازدهی 10 ساله خزانه‌داری ایالات‌متحده از 4.5 درصد در سه ماهه دوم، به کمتر از 4 درصد در ماه اگوست کاهش یافته است.

روند پیش بینی شده کاهش نرخ فدرال رزرو، همراه با کاهش نرخ بهره و کاهش بازده اوراق قرضه بلندمدت، محرک مثبت مهمی برای قیمت طلا خواهد بود. پیش از این، خریدهای نهادی در طلا و محصولات سرمایه‌گذاری مرتبط به دلیل سطح بالای نرخ‌های بهره، متوقف شده بود.

انگیزه اصلی تخصیص بلندمدت توسط سرمایه گذاران این است که طلا یک تنوع دهنده ریسک بسیار قوی و اثبات شده است. علیرغم نوسانات گسترده و افزایش قیمت طلا در بازارهای جهانی در اوایل ماه اگوست، قیمت طلا در حدود 2400 دلار در هر اونس ثابت ماند و اخیراً به 2500 دلار در هر اونس افزایش یافت.

با توجه به عوامل متعددی که تقاضا را افزایش می‌دهند، می‌توان انتظار داشت که طلا تا اواسط سال 2025 به 2700 دلار آمریکا برسد. در حالی که توجه به آینده زود است اما رسیدن طلا به 3000 دلار دور از دسترس نیست.