بورس غافلگیر می شود؟/ تهدید بزرگ پیش روی بورس بازان
اقتصادنیوز: بحث‌های بودجه‌ای در تهدید بورس اثرگذارتر است. ما به شکل سنتی به آذرماه نزدیک می شویم و بیشتر از ناترازی انرژی، ناترازی بودجه‌ای داریم که کسری بودجه دولت خود را نشان خواهد داد.
به گزارش اقتصادنیوز، بازار سهام گرچه در هفته های اخیر در اکثریت روزها صعودی بوده است اما بعضی کارشناسان معتقدند که بورس مانند سال 1399 شاهد جهش شدیدی نخواهد بود.
خبر مرتبط پیش بینی میزان رشد شاخص کل بورس از سوی تحلیلگر بازار سرمایه | صعود سال 99 تکرار نمی‌شود | احتمال جنگ دوم بعید استاقتصادنیوز: تحلیلگر بازار سرمایه، رشد بورس را ناشی از آرامش سیاسی، کاهش ریسک های اقتصادی و ارزان بودن سهام می داند و تاکید دارد: شاخص کل بورس در مرحله اول می تواند تا 3 میلیون و 500 هزار واحد رشد کند و رسیدن به این سطح ظرف دو ماه آینده محتمل است.
سیاوش وکیلی، تحلیلگر بازار سرمایه در گفتگو با اقتصادنیوز می‌گوید: شاخص کل احتمالا جهش شارپی نخواهد داشت.
او همچنین می‌گوید: «عاملی که می‌تواند بورس را تهدید کند، نه هوای سرد است و نه تاترازی‌ها بلکه کسری بودجه می‌تواند عامل تاثیرگذارتری بر بورس باشد.»
گفتگوی اقتصادنیوز را با سیاوش وکیلی در ادامه می‌خوانید.
*****
*آقای وکیلی! در روزهای اخیر رشد بورس قابل توجه بوده و شاخص کانال سه میلیون را هم پس گرفته است. دلیل این رشد را در چه عواملی می‌دانید؟
دلیل اصلی رشد بورس در روزهای اخیر، کاهش ریسک های سیاسی مثل مکانیسم ماشه و احتمال وقوع جنگ است. در این مدت که شاخص ها و نماگرها کاهش پیدا کردند، قیمت بسیاری از سهم‌ها جذاب شد. اما ریسک های سیاسی و تهدیداتی که وجود داشت، اجازه نمی داد فعالان بازار به سمت سرمایه گذاری بروند. بنابراین یک بخش رشد بورس به این دلیل است.
بخش دیگر علت رشد بورس هم این است که در مقاطعی که به گزارش شرکت‌ها می‌رسیم، در اصطلاح بازار به استقبال می رود و این اتفاق هم افتاده است. اکنون در حال نزدیک شدن به فصل گزارشگری شرکت ها هستیم. مثل گزارش‌های شش ماهه، سه ماهه و 9 ماهه صنایع مختلف که در شهریور ماه ارائه می‌شود و یک‌سری از سهام جذاب شده اند.
به طور طبیعی در سایه رکود سایر بازارها از جمله بازار ملک، افزایش نرخ ارز و کاهش فاصله نرخ ارز توافقی با نرخ ارز آزاد که تأثیر آن در صورت های مالی شرکت های صادراتی اتفاق می افتد، دست به دست هم دادند که برخی شرکت ها به ویژه شرکت های صادرات محور با افزایش تقاضا و به طور طبیعی افزایش نرخ و متعاقب آن افزایش شاخص ها مواجه شوند.
پیش‌بینی حرکت شارپی برای شاخص کل متصور نیستیم
*از دیدگاه شما شاخص کل بورس تا چه سطح و زمانی می تواند رشد کند؟
این موضوع شبیه پیشگویی است، نه پیش‌بینی. ما مکانیزم های محدودکننده در بازار از جمله دامنه نوسان داریم. به همین خاطر نمی توان پیشگویی موثری کرد که مثلاً شاخص، لجام گسیخته افزایش یابد یا با یک رمپ‌آپ (افزایش تدریجی) رشد پیدا کند. همچنین توجه داشته باشیم طیفی از سرمایه گذاران به این علت که در سال های متمادی که بورس نسبت به سایر بازارها عقب بود، به محض اینکه سودی حاصل می‌شود، آن را شناسایی و خارج می کنند.
بنابراین، پیش بینی نمی شود که حرکت ها خیلی شارپ باشد. در هر مقطعی، بسته به اینکه هر سرمایه گذار در چه مقطعی اقدام به خرید کرده باشد، میزان سود و خروج از سرمایه گذاری متفاوت است. این موارد باعث می شود حجم عرضه‌ها به شکلی باشد که اتفاقات شارپ رخ ندهد.
نشانه خوبی که از بازار سرمایه می‌گیریم
*برخی کارشناسان معتقدند ارزش معاملات در این محدوده باید به بالای 15 هزار میلیارد تومان در روز برسد تا شاخص بتواند سقف قبلی را بشکند. از نظر شما وضعیت ارزش معاملات بازار چگونه است؟
ارزش معاملات رو به رشد است و این نشانه خوبی است. بنابراین با این اظهارنظر کاملاً موافقم. پایه بازار باید محکم شود و این محکم شدن با حجم معاملات، اتفاق می افتد. به مرور اگر شاهد اتفاقات غیرمترقبه دیگری نباشیم و در داخل کشور خبر منفی وجود نداشته باشیم این اتفاق رخ می‌دهد. اگر نگاه کنید، حجم معاملات رو به رشد بود؛ البته به جز هفته گذشته که یکی دو روز شاخص‌ها و نماگرها استراحت داشتند.
کسری بودجه بورس را تهدید می کند یا ناترازی انرژی؟
* به نظر می‌رسد یک عامل بورس را تهدید خواهد کرد؛ آن هم اینکه با نزدیک شدن به فصل سرد سال و احتمال بروز ناترازی انرژی، آیا این مسئله می تواند تهدیدی برای رشد بورس باشد؟
به نظر من، خیلی بیشتر و موثرتر از این ناترازی‌ها، بحث‌های بودجه‌ای در تهدید بورس اثرگذارتر است. ما به شکل سنتی به آذرماه نزدیک می شویم و بیشتر از ناترازی انرژی، ناترازی بودجه‌ای داریم که کسری بودجه دولت خود را نشان خواهد داد. علاوه بر این، شاهد بحث هایی هستیم که کسری بودجه باید در هر صورت جبران شود و این تهدیدی است که پیش روی رشد بازار است. دولت به دلیل این کمبود بودجه، دست به انتشار اوراق بیشتر خواهد زد. این در حالی است که آنچه در بودجه سال 1404 آمده بود، هنوز بیش از نصف آن انجام نشده است.
به شکل سنتی با نزدیک شدن به پایان سال، رشد و سرعت انتشار اوراق بیشتر خواهد شد. این موضوع به خودی خود، مانع کاهش نرخ بهره می شود، زیرا مجبور خواهند شد در نرخ بهره های بالاتر، این تامین مالی صورت گیرد و نرخ بهره بدون ریسک، یک عامل ضد رشد بورس تلقی می شود.
بورس دیگر غافلگیر نمی‌شود
*باتوجه به رشد شاخص‌ها در شرایط فعلی بازار سرمایه و از سوی دیگر اتفاقاتی که سال 1399 در بورس رخ داد، آیا این امکان وجود دارد رشد بورس مشابه سال 1399 تکرار شود؟
به نظر من نه. چون آن زمان سمت عرضه خیلی ضعیف بود، اما الان سمت عرضه بسیار قوی است. کافی است حرکتی در سهام عدالت رخ دهد. الان حجم بسیار وسیعی از سهام عدالت همچنان قفل است. سمت عرضه به سادگی می تواند تقاضاهایی را که ایجاد شده به راحتی پاسخ دهد. بنابراین آن اتفاق و غافلگیری بعید است رخ دهد، چون آن موقع، رشد ناشی از عدم عرضه بود و اکنون سمت تقاضا بسیار تغییر کرده است. اما الان سمت عرضه تکمیل است و کافی است اراده دولت باشد تا تقاضای موجود را با سیستم‌های عرضه پاسخ دهند.
اگر قفل سهام عدالت در بورس باز شود...
*اگر قفل سهام عدالت باز شود چه تاثیری روی بازار می‌گذارد؟
بازار کشش این حجم از مطالبات انباشته را ندارد که هم در قالب سهام متمرکز شده و هم امکان فروش ندارد. به طور طبیعی، اگر این حجم در یک بازه زمانی مدیریت نشده باشد، می تواند به رشد بازار آسیب جدی وارد کند.
*در سال 1399 افرادی سهامی را خریدند و هنوز آن را نفروخته‌اند و زیان سنگینی هم کرده‌اند. آیا این افراد می توانند زمانی را در نظر بگیرند که به اصل پولشان برسند؟
با توجه به رشد شاخص ها به احتمال زیاد به اصل پولشان می‌رسند، اما آنچه که افکار این افراد را اذیت می‌کند، قیاس با فرصت های از دست رفته است. این کار سخت است، چون اگر همان سال سرمایه گذاری در دارایی دیگری انجام می دادند، تقریباً پوشش آن ضرر بسیار سخت بود و نمی توان با اطمینان گفت که این زیان ها با صبر قابل پوشش است. حتی اگر قیمت ها به سطح اول بازگردد، بحث فرصت های از دست رفته مطرح خواهد شد که چهار، پنج سال را شامل می‌شود و این واقعاً اذیت کننده است.
همچنین بخوانید ما را در شبکه‌های اجتماعی دنبال کنید
