جاذبه و دافعه در بورس
اقتصادنیوز: بورس تهران در ادامه روند صعودی، هفته پایانی تیرماه را نیز با بازدهی مثبت به پایان رساند.
به گزارش اقتصادنیوز، بازار سهام دومین هفته سبز خود را نیز پشت سرگذاشت. شاخص های سهامی درحالی رشد بیش از یک درصدی را به ثبت رساندند که همچنان روند خروج پول های حقیقی از بازار سهام ادامه دار است. کوچ 3هزار و 400میلیارد تومان از بازار سهام توسط حقیقی ها درحالی به وقوع پیوسته است که بیش از 2هزار و 500میلیارد تومان به صندوق‌های درآمد ثابت و حدود 2هزار میلیارد تومان نیز به صندوق‌های طلا جذب شده است.
به نظر می رسد با توجه به احتمال وقوع تحولات سیاسی طی دو ماه آینده، فعالان بازار سرمایه درصدد برآمدند تا ضمن ورود به ابزارهای کم ریسک بازار سهام نظاره گر مذاکرات آتی میان ایران و تروئیکای اروپایی باشند. با توجه به بازگشت رنگ سرخ به تابلوی معاملات طی روز چهارشنبه، احتمال آنکه بازار سرمایه وارد مسیر اصلاح شده باشد، وجود دارد. با این حال، بر اساس سناریوهای مختلف می‌توان روند تصمیم‌گیری بورس بازان را برای خروج یا بازگشت به بازار سهام زیرنظر داشت.
اما و اگرهای شاخص سبز
"علی قاسمی" در "دنیای اقتصاد" نوشت:بورس تهران در ادامه روند صعودی، هفته پایانی تیرماه را نیز با بازدهی مثبت به پایان رساند. درحالی شاخص کل بورس با رشد 1.84درصدی و نماگر هموزن با بازدهی یک درصدی همراه بود که آخرین روز معاملاتی هفته، رنگ سرخ به تابلوی بورس بازگشت. همچنین با وجود تداوم حمایت ها، غلبه زور فروشنده های ریسک‌گریز، موجب شد تا بیش از 3هزار و 400میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام خارج شود. همچنین برخی از تحولات سیاسی پیش رو که سرآغاز آن مذاکرات روز جمعه میان ایران و تروئیکای اروپایی است، بازار را نسبت به روند آینده بازار سهام مردد کرده است. پس از جنگ تحمیلی 12روزه، رفتار بازار سهام نسبت به تحولات سیاسی متفاوت شده است. با وجود خبرهای موثق از نشست میان ایران و اروپا، بازار سرمایه شاهد ورود 2هزار و 500میلیارد تومان پول حقیقی به صندوق‌های درآمد ثابت بود. علاوه بر ریسک گریزی معامله گران بورس در شرایط فعلی، افزایش اندک نرخ اخزا به محدوده 34درصد نیز عامل استقبال از این نوع صندوق‌ها است. علاوه بر این، ورود بیش از 2هزار میلیارد تومان به صندوق‌های طلا می‌تواند حکایت از آن داشته باشد که بورس تهران با وجود سبزپوشی در برابر سایر رقبا عقب نشینی کرده است.
چند سناریو در پیشگاه بورس بازان
با نزدیک شدن به پایان فصل مجامع، رمق بورس تهران گرفته شده است. برخی از فعالان بازار سرمایه پس از جنگ 12روزه و ارزندگی نسبی بورس به بهانه شرکت در مجامع و دریافت سود نقدی وارد بازار سهام شده بودند. شاید یکی از روش‌های کم ریسک در شرایطی که ریسک های سیستماتیک بسیار بالاست، ترجیح بازده نقدی به بازده سرمایه ای ناشی از تفاوت قیمت باشد. از این رو می‌توان طی هفته آینده شاهد روند اصلاحی در بازار سهام بود. پایان یا تداوم این روند در گرو عوامل مختلفی است. در هر صورت فضای بورس تهران طی هفته های آینده را می‌توان بر اساس سناریوهای مختلف مورد پیش بینی قرار داد.
نخستین سناریو می‌تواند نتیجه مطلوب در مذاکرات سیاسی طی روز جمعه در استانبول باشد. در این صورت، ممکن است موجی از خوش بینی ها به بازار سرمایه بازگردد. شانس کاهش نرخ بازده اوراق و نرخ بهره بین بانکی، به‌طور موقت افزایش می یابد. ضمن آنکه کاهش نرخ اسکناس آمریکایی در بازار آزاد و پرشدن شکاف قیمتی آن با دلار بازار توافقی، می‌تواند منجر به افزایش انتظارات از برخی صنایع به خصوص نمادهای کوچک بازار شود. البته این هیجانات مثبت می‌تواند در کوتاه مدت تخلیه شود. با فرض آنکه p/e بازار در حال حاضر حدود 6.4واحد باشد، احتمالا این نسبت در کوتاه مدت نمی‌تواند بالای مرز 8واحد تثبیت شود. در این صورت، شاخص در حالتی خوش بینانه می‌تواند به 3میلیون و 800هزار واحد نیز برسد.
دومین سناریو، عدم حصول نتیجه از مذاکرات و تشدید تنش ها است که در این صورت با رشد موقت و هیجانی قیمت ارز، بازار وارد گارد دفاعی خواهد شد. از سویی رشد قیمت دلار و کاهش ارزش ریال نمی‌تواند منجر به کاهش شدید قیمت های سهام شود و از طرف دیگر، افزایش ریسک ها و احتمالا رشد نرخ بازده اوراق، سرمایه ها را به صورت موقت به سوی ابزارهای طلایی و درآمد ثابت هدایت خواهد کرد. در این شرایط احتمالا شاخص اصلی بورس روندی رنج گونه و خسته کننده را دنبال خواهد کرد. p/e بورس نیز رشد بالایی نخواهد داشت.
با این حال، برای سرمایه گذاری در بورس نمادهای بنیادی زیادی وجود دارد که در شرایط ریسک گریزی فعلی جذابیت بالایی خواهد داشت. p/e آینده نگر بازار با توجه به مفروضات و ریسک هایی که وجود دارد، باید زیر 5واحد باشد. این نسبت در حال حاضر با بازگشت حمایت های نقدی سیاستگذار حدود 5.7واحد است. با این حال، می‌تواند روی نمادهایی که P/E آینده نگر زیر 5واحد دارند، حساب باز کرد. به خصوص اگر این نمادها عملکرد خوبی را در بهار ارائه داده باشند.
همچنین بخوانید ما را در شبکه‌های اجتماعی دنبال کنید