ریسک 3‌گانه بورس

به‌رغم افت 87/ 0درصدی دماسنج بازار، شاخص کل هم وزن نیز 42/ 0درصد ریزش پیدا کرد. بر اساس آمار تغییر مالکیت صنایع بورسی در 29 مرداد، رقمی بالغ بر 239‌میلیارد‌تومان پول حقیقی از گردونه معاملات سهام خارج شد، به‌عبارتی بیشترین مقدار خروج پول حقیقی از 11 مرداد‌ماه تاکنون به ثبت رسید. به‌نظر می‌رسد سرمایه گذاران مجددا به لاک احتیاط فرو رفته اند و در انتظار سیگنال‌های قوی تری در راستای تزریق دوباره منابع مالی خود به بخش مولد هستند. ارزش معاملات خرد بورس تهران (سهام و حق‌تقدم) نیز رقم 2047‌میلیارد‌تومان را در این روز به خود اختصاص داد؛ رقمی که به‌رغم افت نماگر‌های بورسی می‌تواند تحرک مطلوب معامله گران را در این برهه به نمایش بگذارد.

به باور برخی از کارشناسان بازار سرمایه 3‌ضلع بی خبری از وضعیت آتی برجام، وضعیت نامساعد بازار‌های جهانی و واکنش معامله گران به اتهامات مالی شرکت فولاد مبارکه (با در نظر گرفتن احتمال سرایت رانت به سایر شرکت ها) از جمله مواردی هستند که منجر به عقب نشینی شاخص‌های سهامی شدند. از سویی چرایی تغییر تاکتیک سرمایه گذاران در برهه فعلی و واکنش بازار‌های موازی به انعکاس رویداد‌های اخیر موضوعاتی هستند که مورد‌توجه فعالان بازار سرمایه قرار دارند.

ذره بین مجلس روی یک شرکت

یکی از رویداد‌های اخیر بازار سرمایه گزارش تحقیق و تفحص مجلس شورای‌اسلامی پیرامون تخلفات گسترده یک شرکت بزرگ بورسی (فولاد مبارکه) بود که بنا بر گزارش کمیسیون صنایع و معادن مجلس بیش از 91‌هزار‌میلیارد‌تومان تخلفات مالی این شرکت بزرگ مشخص شده است. رانت، فساد مالی، سود نامشروع و غیرقانونی برای عده‌ای خاص، ورود ضرر و زیان به سهامداران عمده و خرد، گسترش فساد و فراهم‌کردن بستر فرار مالیاتی برای دلالان، پولشویی و بسیار موارد غیرقانونی دیگر مورد تاکید این گزارش قرار گرفته است.

یکی دیگر از نکات حائزاهمیت در این گزارش انتصابات سفارش‌شده‌های سیاسی این شرکت بزرگ و سایر شرکت‌های تابعه است که اتفاقا نام برخی از وزرای دولت قبل نیز در این‌خصوص به چشم می‌خورد. گویا موضوع دخالت و ورود سیاستگذاران فقط به قیمت‌گذاری دستوری ختم نمی‌شود و به سایر حوزه‌ها از جمله انتصابات مدیران در شرکت‌های مختلف نیز سرایت پیدا کرده است. به باور برخی از فعالان بورس تهران روز گذشته شاخص‌های سهامی تحت‌تاثیر اخبار این‌چنینی هم قرار داشتند و واکنش منفی از خود نشان دادند، به‌طوری‌که سهام شرکت‌های دلاری و ریالی همگی رو به نزول گذاشتند. به‌نظر می‌رسد سایر سرمایه گذاران نیز تا شفاف‌شدن شرایط با احتیاط بیش تری در فضای معاملاتی بورس گام‌بردارند.

از سویی گمانه زنی‌هایی پیرامون ورود شبکه فساد و رانت به سایر صنایع و شرکت‌ها نیز به گوش می‌رسد. این شرکت بزرگ که اتفاقا از آن به‌عنوان یکی از شفاف‌ترین شرکت‌های بازار سرمایه یاد می‌شد، حال با توجه به وضعیت جدید در انتظار اظهارنظر قطعی قوه قضائیه است.

تاکتیک جدید سرمایه گذاران

در روز شنبه صنایع دلاری و برجامی در صدر فهرست فروش از سوی سرمایه گذاران خرد قرارگرفتند. متقاضیانی که در یک هفته گذشته منابع مالی خود را به سمت شرکت‌های ریالی کانالیزه کرده بودند، حال با توجه به عدم‌رویداد جدید در بعد بین المللی پیرامون معاهده بزرگ با قدرت‌های جهانی شناسایی سود را در دستور کار معاملاتی خود قرار داده اند. هر چند شناسایی سود پس از چند روز متوالی افزایش بازدهی در صنایع بورسی امری طبیعی تلقی می‌شود، اما التهاب بازار به‌طور مستقیم نشات‌گرفته از برجام نیست.

رویداد‌هایی نظیر ترس از سیاست‌های پولی فدرال‌رزرو چشم انداز بلندمدت کامودیتی‌ها را ریزشی به تصویر می‌کشد. در یک هفته گذشته قیمت جهانی کالا‌های پایه نظیر مس، سرب، روی، طلا، آلومینیوم، نقره، نیکل و... همگی منفی بود. این موضوع در کنار بهبود عملکرد صنایع برجامی عامل مهمی در راستای فرار نقدینگی و حرکت به سمت گروه‌هایی نظیر خودرو، بانک و مخابرات در هفته گذشته محسوب می‌شد، اما حال شرایط تغییر کرده است و در نخستین روز کاری خروج پول از صنایع مذکور نیز به چشم می‌خورد. صنایعی که تا چندی پیش در صدر فهرست خرید از سوی معامله گران خرد قرار داشتند، حال با تغییر تاکتیک سرمایه گذاران در رتبه‌های نخست فروش از سوی این قشر قرار گرفته اند.

تغییر آماری رویکرد سهامداران

دیروز در صنعت خودرو و ساخت قطعات که به‌تازگی سه خودرو دیگنیتی، فیدلیتی 5‌نفره و فیدلیتی 7‌نفره در بورس‌کالای ایران مورد عرضه قرار گرفت و چشم انداز مطلوبی را برای سرمایه گذاران این صنعت نیز ترسیم کرد، در مجموع 1/ 56میلیارد‌تومان خروج پول حقیقی را به‌ثبت رساند. هر چند طی چند مدت اخیر حصول توافق در محاسبات سرمایه گذاران وزن بیشتری نسبت به شکست مذاکرات برخوردار بود و از طرفی حذف دلالان از چرخه قیمت‌گذاری محصولات در بازار آزاد خودرو؛ دیگر عامل اثر گذار در افزایش سودآوری این صنعت در بلندمدت محسوب می‌شد، اما دیروز معامله گران بیشترین خروج پول را از این گروه داشتند.

در ادامه صنایعی از جمله اطلاعات و ارتباطات در رقمی بالغ بر 67/ 32، بانک‌ها 41/ 26 و محصولات شیمیایی 17/ 22‌میلیارد‌تومان در رتبه‌های دوم تا چهارم خروج پول حقیقی جای گرفتند. کالایی‌محور‌های بورس تهران نیز با توجه به عملکرد ضعیف کامودیتی‌ها در بازار‌های جهانی طی یک هفته گذشته، روز شنبه نیز در ادامه فهرست خروج پول از سوی سرمایه گذاران خرد قرار داشتند. در یک هفته گذشته به‌رغم افت بازار‌های جهانی، شناسایی سود از سوی سرمایه گذاران در راستای تزریق منابع مالی به صنایع برجامی نیز باعث تشدید روند نزولی این قبیل صنایع شده است. افزون بر این، صنعت حمل و نقل با 46/ 15‌میلیارد‌تومان و زراعت با 26/ 2میلیارد‌تومان ورود پول حقیقی دو گروهی بودند که مورد اقبال سرمایه گذاران خرد قرارگرفتند. سایر گروه‌ها نیز کمتر از یک‌درصد ورود نقدینگی را تجربه کردند.

فراز و فرود بازار‌های موازی

در نخستین روز معاملاتی هفته‌جاری در بازار موازی نیز با نوسانات مقطعی همراه بودیم، به‌طوری که عرضه کنندگان و متقاضیان خرید اسکناس آمریکایی در جدال جدی قرار داشتند. در مقاطعی از روز گذشته نرخ دلار وارد کانال 28‌هزار‌تومانی شد؛ اما در نهایت معاملات در ارقامی بیش از 29‌هزار‌تومان به پایان رسید. کاهش فاصله دلار آزاد با دلار نیمایی موضوع دیگری است که با کم رنگ‌شدن سایه ریسک‌ها می‌تواند در محاسبات سرمایه گذاران وزن بگیرد. سکه نیز در ادامه افت‌های چند وقت اخیر به رقمی بالغ بر 13‌میلیون و یک‌صد هزار‌تومان ریزش پیدا کرد. سکه از ابتدای مرداد‌ماه تاکنون در شیب نزول قرار گرفته و حال به ارقام بازگشایی‌شده در ابتدای سال‌1401 بازگشته است.

پنج مرد جوراب‌پوش و یک راننده شاد: چگونه سیا یک موشک شوروی را گروگان گرفت؟

ریسک‌های تجارت خارجی با رمز ارزها