مقاومت 3میلیونی شاخص شکست

بازار سرمایه پس از 75روز معاملاتی توانست قله 3‌میلیون واحدی را فتح کند. پس از اینکه در ماه‌های گذشته بازار سرمایه در سایه تنش‌های بین‌المللی و انواع ریسک‌های اقتصادی حتی تا کانال 2‌میلیون و 500 هزار واحدی نیز ریزش کرد؛ اما بازدهی مطلوبی را از نخستین روز مهرماه تا بیستمین روز آن برای سرمایه‌گذاران به ارمغان آورده است. در این میان تاثیر انتشار گزارش‌های مطلوب 6 ماهه شرکت‌ها در کنار انتشار اخبار مطلوب پیرامون رشد نرخ دلار توافقی تالار دوم در بهبود ارزش معاملات در کنار ورود نقدینگی به بازار کاملا مشهود است. با این حال به نظر می‌رسد بازار سرمایه در هفته جاری روندی کندتر در پیش بگیرد و متعادل‌تر به سوی فتح کانال 3‌میلیون واحدی گام بردارد، اما غلبه تقاضا بر عرضه در ساعات معاملاتی این اتفاق را در دومین روز هفته رقم زد. با این حال پیش‌بینی می‌شود بازار در روزهای آینده روند محتاط‌تری را در پیش بگیرد و برای فتح قله‌های پیشین کمی متعادل‌تر روزهای باقی مانده هفته را سپری کند.

بازار از لنز آمار

دماسنج اصلی بازار سرمایه روز یکشنبه با افزایش ارتفاع 2.32 درصدی همراه شد و در نهایت در سطح 3‌میلیون و 18 هزار واحدی ایستاد. رشد 68هزار و 409 واحدی شاخص کل در حالی محقق شد که نماگر هموزن با رشد 1.86 درصدی روبه‌رو و در سطح 860 هزار و 791 واحدی قرار گرفت. در این بین شاخص کل فرابورس نیز که معیار مناسبی برای بررسی وضعیت سهام مختلف فرابورسی است، حدود 1.28 درصد سبزپوش شد و در نهایت در سطح 25 هزار و 964 واحدی کار خود را به اتمام رساند.

ارزش معاملات خرد بازار سرمایه روز گذشته که شامل سهام و حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی بازار می‌شود مقدار 10 هزار و 963 میلیارد تومانی را ثبت کرد. به علاوه 3 هزار و 143‌میلیارد تومان پول حقیقی نیز به گردونه معاملات بازار وارد شد. در این میان سه نماد «فارس»، «فملی» و «فولاد» بیشترین تاثیر را بر شاخص کل بورس تهران و نمادهای «آریا»، «فزر» و «کگهر» بیشترین تاثیر را در شاخص کل فرابورس داشتند. همچنین «وبملت»، «فملی» و «ونیرو» سه نماد پرتراکنش روز گذشته بازار بودند.

تابلوی سبز بورس

حامد ستاک، کارشناس بازار سرمایه وضعیت روز گذشته بازار را این گونه مورد تحلیل و ارزیابی قرار داد: در دو روز ابتدایی هفته جاری، بازار سرمایه شاهد تحولات مثبتی بود که نویدبخش روزهای مطلوبی برای فعالان این بازار است. حجم معاملات در این بازه زمانی از وضعیت مطلوبی برخوردار بوده و شاخص‌های کلیدی بازار نیز عملکرد قابل قبولی را به نمایش گذاشتند. شاخص کل بورس با عبور از مرز سه‌میلیون واحد، به‌عنوان یکی از نقاط عطف مهم در این دوره، توجه فعالان بازار را به خود جلب کرده است. این رشد چشم‌گیر، نشانه‌ای از اعتماد رو به افزایش سرمایه‌گذاران به بازار و پتانسیل صعودی آن تلقی می‌شود.

به نظر می‌رسد بازار سرمایه در حال حاضر شاهد حضور دو گروه اصلی از فعالان است. فروشندگانی که با احتیاط به آینده بازار نگاه می‌کنند و رشد کنونی را پایدار نمی‌بینند در مقابل، خریدارانی که با خوش‌بینی به ارزش‌گذاری‌های کنونی بازار، قیمت‌های فعلی سهام را بسیار ارزنده می‌دانند. تشکیل صف‌های خرید در بسیاری از نمادها نشان‌دهنده برتری تقاضا بر عرضه در این دوره است. این امر حاکی از آن است که موج تقاضا در بازار سرمایه از قدرت بیشتری برخوردار بوده و توانسته است بر فشار فروش غلبه کند. از منظر تحلیل تکنیکال، بازار سرمایه توانسته موانع و مقاومت‌های کلیدی را پشت سر بگذارد. این موضوع، همراه با حمایت‌های تکنیکالی که در سطوح قیمتی مختلف شکل گرفتند،

چشم‌انداز روشنی را برای آینده بازار ترسیم می‌کند. عبور از این مقاومت‌ها نشانه‌ای از قدرت بازار و پتانسیل ادامه روند صعودی است. این خوش‌بینی تکنیکال، همراه با افزایش سطح اعتماد سرمایه‌گذاران، به تقویت فضای مثبت در بازار کمک کرده است. اگرچه شاخص کل به‌عنوان معیار اصلی عملکرد بازار شناخته می‌شود، اما همواره انتقاداتی نسبت به حساسیت بیش از حد آن به سهام شرکت‌های بزرگ مطرح بوده است.

این موضوع موجب شده که برخی از سرمایه‌گذاران، به‌ویژه دارندگان سهام شرکت‌های کوچک‌تر، گمان کنند رشد شاخص کل به‌طور کامل منعکس‌کننده عملکرد سبد سرمایه‌گذاری آنها نبوده است. با این حال، شاخص‌های هم‌وزن و سایر معیارهای بورسی تا حدی این موضوع را جبران کرده و تصویری جامع‌تر از وضعیت کلی بازار ارائه می‌دهند. از سوی دیگر یکی از عوامل تاثیرگذار بر بازار سرمایه، نرخ بهره و جذابیت بازارهای بدهی است. با این حال، در شرایطی که سطح خوش‌بینی در بازار سرمایه بالا بوده و قیمت‌ها در سطوح جذابی قرار دارند، حتی افزایش نرخ بهره نیز نتوانسته مانع از رشد بازار سهام شود. این موضوع نشان‌دهنده قدرت تقاضا و جذابیت ذاتی بازار سرمایه در شرایط کنونی است.

ستاک افزود: در بخش صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا، شاهد نوسانات قابل‌توجهی در روزهای اخیر بودیم. قیمت جهانی هر اونس طلا و نوسانات نرخ دلار در بازار داخلی از عوامل اصلی تاثیرگذار بر عملکرد این صندوق‌ها هستند. کاهش اخیر ارزش دلار در بازار داخلی، همراه با نوسانات جهانی قیمت طلا، موجب شده که صندوق‌های طلا با شیب ملایمی روند نزولی را تجربه کنند. با توجه به حجم بالای تقاضا و پویایی کنونی بازار، به نظر می‌رسد که روند صعودی بازار سرمایه، هرچند با نوسانات و استراحت‌های مقطعی، در روزهای آینده ادامه خواهد داشت. در واقع در غیاب شوک‌های اقتصادی یا سیاسی بازار می‌تواند به مسیر رشد خود ادامه دهد. این روند صعودی افتان و خیزان، همراه با حجم معاملات بالا، نشان‌دهنده پویایی و سلامت نسبی بازار است.

سلمان نصیرزاده کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت روز گذشته بازار عنوان کرد: بازار سرمایه از ابتدای مهرماه 1404 شاهد تحولات قابل‌توجهی بوده است. درحالی‌که شاخص کل بورس ماه‌های گذشته در موج اصلاحی خود تا کانال 2‌میلیون و 500 هزار واحدی عقب‌نشینی کرده بود، روز گذشته محدوده 3‌میلیون واحدی را فتح کرد. این رشد همزمان با افزایش تعداد معامله‌گران و خریداران در بازار رخ داد.

بر اساس آمار، تعداد خریداران که در شرایط رکود و وحشت بازار به کف 50 تا 60 هزار نفر رسیده بود، از ابتدای مهرماه با جهشی حدود 60 هزار نفری به سطح 120 هزار خریدار رسید. این رقم بالاترین سطح از فروردین 1404 محسوب می‌شود و نشان‌دهنده بازگشت اعتماد به بازار است. از سوی دیگر ارزش معاملات نیز که در شرایط بحرانی بازار به حدود 3تا 4 هزار میلیارد تومان محدود شده بود، اکنون به میانگین بیش از 11 هزار میلیارد تومان رسیده است. این افزایش نقدینگی نشان‌دهنده پویایی دوباره بازار و جذابیت آن برای سرمایه‌گذاران است.

نصیرزاده در خصوص وضعیت تکنیکال بازار افزود: از منظر تکنیکال، شاخص کل به محدوده مقاومتی و روانی مهم 3‌میلیون واحدی نزدیک شده است. سطوح 3‌میلیون، 3‌میلیون و 100 هزار واحدی و 3‌میلیون و 300 هزار واحدی به‌عنوان مقاومت‌های کلیدی پیش‌روی بازار شناسایی می‌شوند. با این وجود با شتاب حرکتی اخیر، احتمال اصلاح قیمتی تا محدوده 2‌میلیون و 700هزار واحدی وجود دارد. البته پس از این اصلاح احتمالی، انتظار می‌رود بازار در سیکل بعدی خود یک رشد اصلی و پایدار را تجربه کند. شاخص هموزن که از نظر بازدهی نسبت به شاخص کل عقب‌ماندگی داشته، با مقاومت 860 هزار واحدی مواجه است. با این حال، پس از رسیدن به این محدوده، احتمال ورود به فاز اصلاحی و سپس حرکت بزرگ‌تر شاخص کل هموزن وجود دارد.

نصیرزاده همچنین ادامه داد: بازارهای موازی مانند ارز و طلا در شرایط اصلاحی قرار دارند و این موضوع فرصتی برای انتقال جریان نقدینگی به بازار سهام فراهم کرده است. با این حال، نرخ بهره صندوق‌های درآمد ثابت که بین 35 تا 37 درصد بوده، همچنان به‌عنوان رقیبی جدی برای بازار سهام مطرح است. از سوی دیگر، کاهش تنش‌های سیاسی و امنیتی در مقطع کنونی، فضایی مساعد برای رشد بازار سهام ایجاد کرده و به آن فرصت بازدهی مناسب در بازه زمانی کوتاه‌مدت داده است.

از سوی دیگر صندوق‌های طلا همچنان جایگاه خود را در سبد سرمایه‌گذاری حفظ کردند. با وجود اصلاح قیمتی و زمانی در این صندوق‌ها، روند صعودی قیمت اونس جهانی طلا و پتانسیل رشد نرخ ارز نشان‌دهنده جذابیت بلندمدت این ابزارها است. از این رو با توجه به کوچک شدن بازار و ماهیت جریانات نقدینگی، در موج اولیه ورود نقدینگی، گروه‌های بزرگ و صندوق‌های بزرگ‌تر مورد توجه قرار گرفتند. این موضوع موجب شده که شاخص کل و سهام شرکت‌های بزرگ عملکرد بهتری نسبت به نمادهای کوچک‌تر داشته باشند.

تا زمانی که جریان پول‌های خرد از سایر بازارها به بورس منتقل نشود، این روند ادامه خواهد داشت. پس از تثبیت بازار، انتظار می‌رود بخشی از نقدینگی به سمت نمادهای کوچک‌تر هدایت شود. بنابراین با کنار گذاشتن ریسک‌های سیاسی، بازار سهام از منظر شاخص‌های ارزش‌گذاری در موقعیت مطلوبی قرار دارد. هرچند نوسانات کوتاه‌مدت و عدم‌قطعیت‌ها همچنان وجود دارند، اما بازار سهام می‌تواند به‌عنوان ابزاری برای دولت در جهت درآمدزایی و حمایت از بازار مورد استفاده قرار گیرد. رفتار محافظه‌کارانه معامله‌گران، به‌ویژه در بازار آپشن، ممکن است در کوتاه‌مدت به اصلاحاتی منجر شود، اما روند کلی بازار همچنان صعودی ارزیابی می‌شود.

عقبگرد دلار با تغییر انتظارات