رکوردشکنی پی‌در‌پی «اونس»

قیمت جهانی طلا در هفته گذشته، شاهد رکورد تاریخی جدیدی بود. طلا در معاملات روز گذشته نیز با 0.5 درصد افزایش در نزدیکی 3650 دلار در هر اونس معامله شد که فاصله کمی با رکورد 3673 دلاری در اوایل هفته داشت. این روند صعودی موجب شد که طلا برای چهارمین هفته متوالی روندی صعودی را به ثبت برساند و بازدهی آن از ابتدای سال به حدود 39 درصد برسد.

عوامل اصلی رشد اخیر طلای جهانی، شامل داده‌های ضعیف بازار کار آمریکا، انتظار برای چند مرحله کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو تا پایان سال، تضعیف شاخص دلار، خریدهای سنگین بانک‌های مرکزی و ورود سرمایه به صندوق‌های ETF طلا است. تقریبا تمام 107 اقتصاددان شرکت‌کننده در نظرسنجی رویترز پیش‌بینی کرده‌اند که فدرال‌رزرو در نشست 17 سپتامبر نرخ بهره را 0.25 واحد درصد کاهش می‌دهد و احتمال کاهش‌های بیشتر تا پایان سال نیز بالاست. این انتظارات باعث افزایش جذابیت طلا به‌عنوان دارایی بدون بازده شده است. تحلیلگران از جمله جیووانی استانوو از بانک یوبی‌اس، معتقدند این محرک‌ها می‌توانند قیمت طلا را تا میانه سال آینده به محدوده 3900 دلار برسانند. در کنار این تحولات، شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در ماه اوت 2.9 درصد نسبت به سال قبل رشد کرد که بالاترین رشد در هفت ماه محسوب می‌شود و همزمان، تعداد متقاضیان بیمه بیکاری به بالاترین سطح از اکتبر 2021 رسید. این داده‌ها دست فدرال‌رزرو را برای ادامه سیاست‌های انبساطی بازتر می‌کند. همچنین داده‌های بلومبرگ نشان می‌دهد صندوق‌های ETF مبتنی بر طلا طی هفته اخیر، حدود 25 تن به ذخایر خود افزوده‌اند که نشانه اعتماد سرمایه‌گذاران به ادامه روند صعودی است. علاوه بر طلا، هر اونس نقره در روز گذشته با نزدیک به 1.8 درصد رشد به 42 دلار و 25 سنت رسید و در بالاترین سطح 14 ساله قرار گرفت. پلاتین و پالادیوم نیز به‌ترتیب 0.9 و 2.9 درصد رشد هفتگی ثبت کردند.

اقدامات بانک‌های مرکزی

در سطح جهانی، چین به دنبال تسهیل فرآیند واردات و صادرات طلا با ساده‌سازی سیستم صدور مجوز است که می‌تواند تقاضای بلندمدت را افزایش دهد. در آسیا، خانوارهای تایلندی برای پنجمین سال متوالی آماده خرید بیشتر طلا هستند که باعث چالش برای بانک مرکزی این کشور در کنترل ارزش بات می‌شود. روند سیاست پولی جهان نیز از رشد قیمت طلا حمایت می‌کند. در کنار چشم‌انداز انبساطی در آمریکا، بسیاری از بانک‌های مرکزی دنیا به دنبال کاهش نرخ‌های بهره خود هستند. روز گذشته بانک مرکزی روسیه به روند کاهش نرخ بهره خود ادامه داد و نرخ بهره اصلی خود را از 18 درصد به 17 درصد کاهش داد.

همچنین روز پنج‌شنبه، بانک مرکزی ترکیه اعلام کرد که نرخ بهره پایه خود را از 43 درصد به 40.5 درصد کاهش خواهد داد. با این حال، بانک مرکزی اروپا در نشست روز پنج‌شنبه خود، نرخ بهره را تغییر نداد. این بانک، مطابق انتظارات، نرخ تسهیلات سپرده را در سطح 2 درصد، نرخ اصلی تامین مالی مجدد را در 2.15 درصد و نرخ نهایی وام را در سطح 2.4 درصدی نگه داشت. طبق نظر اقتصاددانان، نرخ بهره این منطقه اکنون به سطوح خنثی نزدیک شده و تغییر آن باید با احتیاط بیشتری رخ دهد. علاوه بر سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی، این نهادها همچنان در حال افزایش ذخایر طلای خود هستند. چرا که تداوم ضعف دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری این کشور در کنار بی‌اعتمادی به سیاست‌های تجاری آن، بانک‌های مرکزی جهان را به تنوع‌بخش به ذخایر خود سوق داده است.

دزموند لاکمن، پژوهشگر ارشد موسسه امریکن اینترپرایز، هشدار داده که افزایش شدید قیمت طلا در سال 2025 به‌منزله «سیگنالی از بحران» است؛ نشانه‌ای از این‌که بحران جدی در بازارهای مالی آمریکا ممکن است در راه باشد. او می‌گوید رشد چشم‌گیر طلا از ابتدای دولت ترامپ بیانگر نگرانی عمیق سرمایه‌گذاران از آینده دلار و بازار اوراق خزانه‌داری است و اگر دولت آمریکا مسیر سیاستی خود را اصلاح نکند، باید انتظار آشفتگی مالی گسترده‌ای را پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای داشته باشیم. لاکمن جهش بهای طلا را «خارق‌العاده» توصیف کرده و یادآور شده از زمان قطع پیوند دلار با طلا در 1971، قیمت این فلز بیش از صد برابر شده است. به گفته او، علت اصلی جهش اخیر، نگرانی از تلاش دولت آمریکا برای «تورم‌زایی و کاهش واقعی بدهی‌های عمومی» است. طرح کاهش مالیات ترامپ باعث شده کسری بودجه برای سال‌های آینده بالای 6.5 درصد باقی بماند و بدهی عمومی تا 2034 به حدود 128 درصد تولید ناخالص داخلی برسد. او همچنین به فشار ترامپ بر فدرال‌رزرو برای کاهش شدید نرخ بهره و تلاش او برای جایگزینی رئیس این نهاد با فردی همراه اشاره می‌کند و معتقد است این اقدامات خطر تشدید تورم را افزایش می‌دهد.

در روزهای گذشته، داده‌های اقتصادی آمریکا نشانه‌ای از تضعیف بازار کار نشان داد و همین امر انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو را تقویت کرد. در اروپا فعالیت‌های تجاری بهبود یافت و تورم کمی بالا رفت. هند از کاهش مالیات خبر داد، صادرات چین کند شد و نخست‌وزیر ژاپن استعفا داد. بازارهای سهام عمدتا با رشد بسته شدند، بازده اوراق خزانه‌داری و شاخص دلار کاهش یافت و قیمت نفت نیز افت کرد. طی این روزها، انتظار برای کاهش نرخ بهره، افت بازده اوراق خزانه‌داری و موضع صعودی سرمایه‌گذاران مهم‌ترین عوامل رشد طلا بودند. صندوق‌های ETF طلای آمریکا بهترین عملکرد تاریخی خود را ثبت کرده‌اند که نشان‌دهنده خوش‌بینی سرمایه‌گذاران و نگرانی از فشارهای رکود تورمی است.

کاخ سفید نیز دستورالعملی درباره تعرفه واردات شمش طلا صادر کرد. در حال حاضر، همه نگاه‌ها به نشست هفته آتی فدرال‌رزرو است که احتمال کاهش 0.25 واحد درصدی (و حتی 0.5 واحد درصدی) در آن مطرح است. تحلیل‌های تکنیکال نشان می‌دهند مقاومت‌های بعدی طلا در محدوده 3664 تا 3676 و سپس 3700 دلار قرار دارد و در صورت ادامه ضعف دلار و افت بازدهی اوراق دولتی، امکان عبور از این سطوح وجود دارد. سطح حمایت اصلی نیز در محدوده 3500 تا 3512 دلار است.