نگاهی بنیادی به شرکت‌های صنعت غذایی در بورس ایران

رباب وفایی کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان گفت: صنایع غذایی دارای سهم 3.7 درصدی از تولید ناخالص داخلی و سهم 18 درصدی از کل اشتغال صنعتی را داراست. سهم صنایع غذایی از ارزش افزوده بخش صنعت حدود 11 درصد است. همچنین سهم صادرات آن نیز 7/3 درصد از کل صادرات صنایع است.

در ادامه او افزود: در حال حاضر شرکت‌های گوناگونی در این گروه پذیرفته شده‌اند و به لحاظ ارزش بازار، این گروه به عنوان یکی از گروه‌های متوسط بازار سرمایه محسوب می‌شود. گروه محصولات غذایی در بورس، شامل محصولات غذایی و آشامیدنی به جزء قند و شکر (48 شرکت) است. شرکت‌های محصولات غذایی با یکدیگر مقایسه می‌شوند و عملکرد و عوامل مختلفی مانند عملکرد مالی، رشد درآمدها، سهم بازار و سایر شاخص‌های مرتبط را می‌توان در زمان واحد مورد بررسی قرار داد.

وفایی ادامه داد: طبق گزارش پژوهشکده پولی و بانکی که با استفاده از اطلاعات شرکت‌های بورسی تدوین شده، صنایع غذایی یکی از صنایع پیشتاز در رشد صنعتی بوده و با رشد 15.5 درصد در رده اول رشد قرار گرفته است. صنعت محصولات غذایی یک صنعت ریالی محسوب می‌شود و هرچند وقت یکبار افزایش نرخ داخلی می‌گیرد. برخلاف بسیاری از صنایع دیگر، به دلیل وجود رقابت در آن، خود را با تکنولوژی‌های روز دنیا همگام وتجهیزات و خطوط تولید مناسب باعث افزایش حاشیه سود آن‌ها می‌شود. تخصیص و یا عدم تخصیص ارز ترجیحی برای کالا‌های اساسی می‌تواند بر روند سودآوری شرکت‌های غذایی تاثیر داشته باشد؛ بنابراین برای تحلیل شرکت‌های این گروه باید تاثیر ارز ترجیحی بر هزینه‌ها و درآمد‌های آن‌ها را محاسبه کرد. با حذف یا افزایش نرخ این ارز، قیمت مواد اولیه شرکت‌ها افزایش پیدا می‌کند و نرخ‌های فروش محصولات غذایی نیز اضافه می‌شود که می‌تواند در صورت‌های مالی آن‌ها اثرگذار باشد.

او گفت: با بررسی گزارشات سود (زیان) خالص منتهی به آخر آذر 1403 این صنعت، غشهد و غپینو، غمهرا رشد سود خالص قابل توجهی داشتند، در مقابل غپاک، غنیلی، غنوش بیشترین کاهش سود یا افزایش زیان را رقم زدند غکورش، غزر، غپینو کمترین نسبت قیمت به سود (p/e) برای سرمایه گذاری را داشتند گروه صنعتی مینو بالاترین سود خالص سال مالی را در پاییز محقق کرد که 416.8 میلیارد بود جمع درآمد 9 ماهه 836 میلیارد است که در مقایسه سال قبل رشد 20 درصدی نشان می‌دهد.

این کارشناس بازار سرمایه می‌گوید: برای صنعتی زر ماکارون (غزر) درآمد 9 ماهه شرکت 4699 میلیارد (سود خالص 9 ماهه 828 میلیارد) و با رشد 7 درصدی نسبت به 9 ماهه‌ی پاییز 1402 است؛ صنعت غذایی کورش (غکورش) 1152 میلیارد سود خالص (57 تومان برای هرسهم) پاییز داشت که نسبت به مدت مشابه 9 درصد کاهش ثبت شد؛ صنعتی پارس مینو (غپینو) 8162 میلیارد سود خالص (74 تومان برای هرسهم) پاییز داشت که نسبت به مدت مشابه 115 درصد افزایش ثبت شد و شهد ایران (غشهد) میلیارد 1844 میلیارد سود خالص (97 تومان برای هرسهم) پاییز داشت که نسبت به مدت مشابه 130 درصد افزایش ثبت شد.

او بیان کرد: شرکت‌های صادرات محور مثل غپاک و غشهداب از رشد نرخ ارز سود می‌کنند. ولی تولیدکنندگان محصولات لبنی و گوشتی به دلیل وابستگی به واردات نهاده ها، باافزایش هزینه‌ها رو به رو می‌شوند.

وفایی همچنین می‌گوید: برای پیدا کردن شرکت‌های مناسب در سال پیش رو نسبت قیمت به سود آینده اگر زیر 7 واحد باشد می‌تواند بررسی شود. البته این صنعت به واسطه تامین امنیت غذایی و برند‌های تجاری و ارزش پایین شرکت‌های موجودش نسبت p.e بالاتر از سطح عمومی (8 تا 10) می‌گیرد؛ نوسانات نرخ ارز و مشکلات عدیده در تامین مواد اولیه بسته بندی، افزایش قیمت تمام شده باتوجه به تصمیمات ارزی در داخل کشور، کمبود نقدینگی برای اصلاح زیر ساخت‌ها، بالا رفتن هزینه‌های حمل و نقل از نگرانی‌های و فاکتور‌های موثر در افزایش بهای تمام شده این حوزه است.