رکورد ورود پول به بورس شکسته شد / پیش بینی درباره وضعیت بازار

روند مثبتی که ماه‌هاست در بازار سرمایه با اصلاحات مختصر ادامه دارد در هفته اول اردیبهشت نیز در این بازار جا خوش کرده بود. افزایش رقابت در سهم‌های دلاری در اواسط هفته گذشته خبر از احتمال افزایش قیمت دلار می‌داد و همین اتفاق نیز در ادامه افتاد.

میل بورسی‌ها به سمت سهام دلاری؟

شکست مقاومت 50هزار تومانی توسط دلار در بازار آزاد باعث شده تحلیلگران پیش‌بینی کنند در اوایل هفته جاری بازار با استراحتی کوتاه در سهم‌های کوچک، متوسط و ریالی همراه باشد و گوی نقدینگی برای چند روزی در دست دلاری‌ها باشد. اگرچه برخی از تحلیلگران افزایش قیمت دلار را اتفاق خوبی برای بازار سرمایه نمی‌دانند، اما عده‌ای دیگر بر این باورند که با توجه به نبود نشانه‌های لازم از کاهش انتظارات تورمی و تداوم لزوم تبدیل ریال و نقدینگی موجود در دست مردم و از طرفی محدودیت‌های موجود در بازار دلار، بورس همچنان انتخاب اول سرمایه‌گذاران برای تبدیل ریال‌های موجود است؛ بنابراین افزایش قیمت دلار شاید تنها باعث حرکت چندروزه سرمایه از سمت سهام ریالی و کوچک و متوسط - که رشد به نسبت بهتری نسبت به سهام شاخص‌ساز و دلاری از ابتدای سال تا‌کنون داشتند - به سمت سهام دلاری باشد.

روند صعودی در دلارمحور‌ها

محمد خبری‌زاد، تحلیلگر بازار سرمایه، در این خصوص گفت: اوایل هفته گذشته تقاضای خوبی در نماد‌ها و مخصوصا در نماد‌های کوچک و متوسط وجود داشت، اما با نزدیک شدن به انتهای هفته دو اتفاق در بازار سرمایه افتاد که مقداری در روند حرکتی بورس تاثیرگذار بود. یکی از این اتفاقات ابلاغیه سازمان بورس بود که صندوق‌های درآمد ثابت را ملزم کرد که نصاب سهام خود را از سقف 15درصد به سقف 10 درصدکاهش دهند، اما حدود سه ماه برای این موضوع به آن‌ها فرصت داد. این خبر همان روز عرضه‌ها را در بازار زیاد کرد و ترسی به دل بازار انداخت، اما بعد از طرف نهاد ناظر مصاحبه‌هایی انجام و اعلام شد کل سهام مازاد صندوق‌های درآمد ثابت حدود 5/ 8همت است و در سه ماه وقت دارند، ترس بازار از این اتفاق از بین رفت و روز سه‌شنبه بازار سرمایه دوباره از روند منفی به مثبت حرکت کرد و روند خوبی گرفت.

وی ادامه داد: در کنار این موضوع در بورس کالا رقابت سنگینی در محصولات شیمیایی پتروشیمی و محصولات فلزی و معدنی شکل گرفت و این خط فکری را به تحلیلگران و سرمایه‌گذاران داد که احتمالا شاهد افزایش نرخ دلار در روز‌های آتی خواهیم بود. همین اتفاق رخ داد و دلار سقف 50هزار تومان را در بازار آزاد شکست و حدود 53 تا 54 هزار تومان معامله شد. اتفاقی که در بورس کالا و در ادامه افزایش نرخی که در بازار آزاد دلار رخ داد باعث شد تقاضا روی نماد‌های بزرگ مانند پتروشیمی و معدنی افزایش پیدا کند و ما شاهد رشد شاخص در سمت شرکت‌های بزرگ باشیم و در مقابل آن در شرکت‌های کوچک و متوسط که تاثیر بیشتری در شاخص هم‌وزن دارند تقاضا کم شد. همچنین خودرویی‌ها صف فروش شدند و سهم‌های کوچک هم کمی افت تقاضا پیدا کردند.

این تحلیلگر بازار سرمایه افزود: این اتفاقی طبیعی بود. ابتدای امسال شاهد بازدهی مناسبی در نماد‌های کوچک و متوسط بازار بودیم، اما در نماد‌های بزرگ بازار تقریبا شاهد درجا زدن بودیم. برای مثال 40 نماد بزرگ بازار بازدهی کمتری حتی از شاخص کل داشتند و این بازدهی نسبت به سهم‌های کوچک خیلی بیشتر بود، به همین دلیل می‌توان گفت، چون پول در بازار در حال چرخش است در حال حاضر پول به سمت نماد‌های بزرگ و شاخص‌ساز حرکت کرده است.

اگر روند نرخ دلار در بازار آزاد به همین شکل ادامه داشته باشد در روز‌های پیش رو شاهد یک روند صعودی در نماد‌های دلارمحور که اکثرا شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز هستند خواهیم بود. خبری‌زاد عنوان کرد: احتمالا در هفته جاری بازار سهام روند مثبت خود را ادامه خواهد داد. نکته قابل‌توجه این است که هیچ اتفاقی از لحاظ بهبود انتظارات تورمی در کشور رخ نداده و هیچ روزنه امیدی نیست که نشان دهد در سال جاری تورم 50درصدی به مثلا 30درصد کاهش پیدا می‌کند. انتظارات تورمی همچنان بالاست و به تبع آن افراد به دنبال جایگزین برای ریالی که در دستشان هست هستند. آمار‌های بانک مرکزی نشان می‌دهد رقم نقدینگی به بیش از 6هزار همت رسیده و رشد آن همچنان ادامه‌دار است. وی ادامه داد: این موارد مبین این است که افراد نمی‌خواهند ریال نگه دارند.

در این بین قسمتی از جایگزین برای ریال دارایی‌های فیزیکی و بخشی دارایی‌های مالی است. با توجه به افزایش قیمت در بازار‌هایی مانند مسکن و همچنین محدودیت‌هایی که در بازار دلار برای سرمایه گذاری وجود دارد، به نظر می‌رسد همچنان بورس به عنوان گزینه اول سرمایه‌گذاری در سال 1402 برای پوشش ریسک پول و سرمایه افراد از تورم مطرح باشد و به همین دلیل همچنان بازار سرمایه روند مثبت را ادامه خواهد داد. این تحلیلگر بازار سرمایه اظهار کرد: البته در این روند سازمان بورس احتمالا به دنبال این است که مقداری از شیب تند بکاهد و ریسک‌ها را کاهش دهد، اما به طور کلی این روند فعلا صعودی و افزایشی خواهد بود. در ابتدای هفته جاری احتمالا نماد‌های بزرگ سبز می‌شوند و در اواسط هفته پول به سمت نماد‌های کوچک و متوسط می‌رود، اما به طور کلی روند مثبت همچنان ادامه‌دار خواهد بود.

استراحت بورس؟

علی عصاری، تحلیلگر بازار سرمایه، نیز در خصوص وضعیت بازار سهام گفت: در هفته‌ای که گذشت پول به شدت زیادی وارد بازار سرمایه شد و رکورد 20همتی برای ارزش معاملات ثبت شد که جدیدترین رکورد در چند سال اخیر بود. این اتفاق را می‌توان از این بابت که پول‌های جدیدی که از جنس بازار سرمایه نیست به تدریج وارد بازار می‌شود و به بیانی دیگر غریبه‌ها در حال ورود به بورس هستند به فال نیک گرفت.

وی ادامه داد:، اما در هفته گذشته اتفاق نسبتا بدی که افتاد این بود که پس از مدت‌ها سهام بزرگ و شاخص‌ساز مانند خودرو و خساپا را در صف فروش دیدیم. اتفاق دیگر این بود که که علاوه بر بازار سرمایه، سایر بازار‌ها نیز به تدریج راه افتادند. در هفته گذشته بازار مسکن، خودرو و دلار حرکاتی داشتند و دلار بازار آزاد از کانال 53هزار تومان عبور کرد که این برای بازار سرمایه یک زنگ خطر است. هر گونه تغییر در نرخ دلار می‌تواند به‌شدت روی بازار سرمایه تاثیر بگذارد. از این رو پیش‌بینی می‌کنم در هفته پیش رو بازار سرمایه استراحت کند یا با اصلاح مختصری مواجه شود. این تحلیلگر بازار سرمایه اظهار کرد: شاید بازار سرمایه در هفته جاری مقداری منفی باشد و پول در بازار به سمت سهم‌های کوچک و متوسطی برود که همچنان مستعد رشد هستند، اما نتوانستند به واسطه دامنه نوسان کم جاماندگی خود را جبران کنند و شاخص‌ساز‌ها را آرام‌آرام اصلاح کنند.

در هفته جاری کدام نماد‌ها رشد خواهند کرد؟

در هفته جاری سهام کوچک و متوسط می‌توانند همچنان خوب باشند، اما در مجموع در شاخص‌ساز‌ها و سهام بزرگ احتمالا شاهد مقداری خروج نقدینگی و سرازیر شدن به بازار‌های موازی مثل دلار، طلا و شاید خودرو باشیم. عصاری در خصوص لزوم سهامداری در وضعیت کنونی بازار گفت: دو دیدگاه وجود دارد: دیدگاه سهامداری و سهام‌بازی یا نوسان‌گیری. در چند سال اخیر متاسفانه سهامداری به‌شدت در بازار ضعیف شده و همه به سمت سفته‌بازی و گرفتن نوسان از بازار رفتند و به دلیل عدم اطمینانی که به وجود آمده سهامدارانی که صبر می‌کردند کمتر شدند. اما کلیت بازار ترسی ندارد و شاخص تازه به اعداد سال‌های قبل رسیده است، این در حالی است که ارزش دلاری بازار به‌شدت از سال‌های قبل پایین‌تر است و قطعا این جاماندگی همچنان وجود دارد و در درازمدت جبران خواهد شد. طبیعتا توصیه به همه سهامداری است، اما عده‌ای هم در این میان با دیدگاه نوسان‌گیری در بازار حضور دارند. البته حضور نوسان‌گیر‌ها در بازار سرمایه تاثیر بسیار بهتری از حضور آنان در بازار‌هایی مانند طلا و دلار دارد.

توصیه مهم به سهامداران

وی تاکید کرد: به کسانی که نگاه بلندمدت به سرمایه‌گذاری دارند توصیه به سهامداری می‌کنم و به آن‌ها که نوسان‌گیر هستند پیشنهاد می‌کنم در روند‌های منفی یا استراحت بازار به جای خروج سرمایه، پول‌ها را پارک کنند تا پول از بازار بیرون نرود و پس از مدتی به بازار برگردند تا بتوانند سهامی را که فروختند زیر سهام خود مجددا خریداری کنند. این تحلیلگر بازار سرمایه اظهار کرد: به طور کلی کلیت بازار ترسی ندارد و همچنان مثبت و رو به بالاست، احتمال اصلاح قطعا هست و هیچ روندی تا ابد مثبت نبوده، بنابراین قطعا اصلاح زمانی و قیمتی خواهیم داشت، اما این نباید باعث ترس سهامداران شود؛ چون قطعا روز‌های بهتری پیش روی بازار سرمایه است.