بررسی دلایل رشد تاریخی در بورس‌های جهانی؛ آیا رشد شاخص بورس تهران طبیعی است
اقتصادنیوز: بورس تهران که از نخستین روزهای فروردین امسال با شتابی خیره‌کننده رشد کرده است همچنان به صعود خود ادامه می‌دهد و شاخص کل در این مدت توانسته است یکی پس از دیگری قله‌های جدید را فتح کند و حتی سوپرکانال یک میلیون واحدی را نیز با قدرت پشت سر بگذارد.
به گزارش اقتصادنیوز به‌طوری‌که در 32 روز معاملاتی سپری شده از سال 99 بازدهی دماسنج اصلی تالار شیشه‌ای در روندی بی‌سابقه از 100درصد فراتر رفته است. آنچنان که کارشناسان بازار سرمایه می‌گویند، ورود نقدینگی عمده‌ترین علت رشد مداوم بورس در این روزها بوده است.
اما هستند کارشناسان و تحلیلگرانی که نسبت به ایجاد حباب در بازار سرمایه ایران ابراز نگرانی کرده‌اند و آن را «بازار گاوی» لقب می‌دهند. به‌گزارش گروه اقتصاد بین‌الملل روزنامه «دنیای‌اقتصاد»، شاید در این شرایط نیم‌نگاهی به برهه‌های رشد تاریخی در دیگر بازارهای جهانی بتواند قدرت پیش‌بینی بهتری را نسبت به آینده بازار سرمایه در ایران به دست دهد. در این مطلب دلایل رشدهای خیره‌کننده 6 شاخص و بازار مهم بورس جهان در برهه‌های مختلفی از تاریخ بررسی شده است. *س_اس‌اندپی 500؛ از روزهای پرنوسان تا ایام ثبات_س*پس از پایان رکود بزرگ چند سال زمان برد تا بازارهای مالی بتوانند بار دیگر سر بلند کنند. شاخص اس اندپی 500 از سپتامبر سال 1929 تا ژوئن سال 1932 سقوط 86 درصدی را تجربه کرد اما در پنج سال بعد از آن، این سقوط با رشد تاریخی 325 درصدی این شاخص جبران شد. این بازار به اصطلاح گاوی تحت‌تاثیر حمایت فرانکلین روزولت، رئیس‌جمهور وقت ایالات‌متحده برای افزایش هنگفت هزینه‌های دولت در جهت تثبیت اقتصاد ایجاد شد. چهار سال بعد روزولت این برنامه‌ها را متوقف کرد و برای ایجاد توازن در بودجه هزینه‌ها را کاهش داد. اس‌اندپی 500 دومین رشد تاریخی خود را در حین جنگ جهانی دوم تجربه کرد. درحالی‌که تقریبا تمامی صنایع آمریکایی و منابع انسانی این کشور درحال تولید مایحتاج برای جبهه جنگ بودند، شاخص اس‌اندپی 500 از آوریل 1942 تا مه 1946 با رشد 158 درصدی روبه‌رو شد. در دهه 80 میلادی، اجرایی شدن برنامه رونالد ریگان، رئیس‌جمهوری اسبق آمریکا برای کاهش مالیات، موجب شد تا شاخص اس‌اندپی 500 با یک جهش انفجاری، بازده متوسط سالانه 27 درصدی را به سرمایه‌گذاران بدهد؛ این رقم از زمان رکود بزرگ در اواخر دهه 90 میلادی، بیشترین نرخ متوسط بازدهی سالانه بوده است. این روزها اما چندان تاب نیاوردند و در 19 اکتبر 1987 بازار گاوی به چشم برهم‌زدنی بر باد رفت و داوجونز با ثبت ریزش 6/ 22 درصدی و اس‌اندپی 500 با ریزش 34درصدی روبه‌رو شد. این روز به دوشنبه سیاه معروف شد.
این شاخص در دهه 90 میلادی و همزمان با رشد فناوری و رفاه اقتصادی و نیز پایان یافتن جنگ سرد، طی یک دهه 400 درصد رشد کرد که از عوامل اصلی آن ثبات در نرخ تورم و رشد اقتصادی بود. در این دهه آمریکا طولانی‌ترین رشد بی‌وقفه اقتصادی را در دوران مدرن تجربه کرد. پس از پایان بحران مالی در سال 2009، این شاخص بورس روبه رشد بوده است که عوامل اصلی آن نیز رشد کند اما مستمر اقتصادی جهان، افزایش تاریخی سودآوری شرکت‌ها و کمترین نرخ‌های بهره بانکی بودند. اس‌اندپی در تازه‌ترین رکورد خود از زمان پایان بحران مالی سال 2008، در 5 آوریل 2020 با رشد 4/ 9 درصدی روبه‌رو شد.
*س_داوجونز؛ شکستن رکورد 90 ساله در یک روز_س*این نوسان‌ها برای داوجونز، دیگر شاخص اصلی بورس آمریکا نیز تقریبا در این دهه‌ها مشابه اس‌اندپی رخ داده‌اند. اما داوجونز بزرگ‌ترین رشد خود را در یک روز از سال 1933 تاکنون، در روز سه‌شنبه 5 آوریل 2020 تجربه کرد. پس از آنکه بازارهای جهانی اغلب متاثر از پیامدهای اقتصادی بحران کرونا در جهان با ریزش‌های سنگین مواجه شدند، امیدواری سرمایه‌گذاران نسبت به تصویب لایحه حمایتی کنگره برای محافظت از اقتصاد، موجب رشد تاریخی و بی‌سابقه این شاخص در 90 سال اخیر شد. این شاخص با رشد 2 هزار و 100 واحدی در این روز (4/ 11 درصد) به مجموع 20 هزار و 704 واحدی رسید.
*س_بورس تورنتو؛ رکورد رشد تاریخی در 2019_س*در آخرین روزهای ژانویه 2006 و درحالی‌که جهان تنها یک قدم با بحران مالی بین‌المللی که از سال 2008 آغاز شد، فاصله داشت، بازار سهام تورنتو روزهای پر رونقی را پشت‌سر می‌گذاشت و شاخص کل این بازار با ثبت یک جهش 119 واحد معادل 02/ 1 درصدی به 11 هزار و 856 واحد رسید. در یک هفته پایانی این ماه، شاخص کل بورس تورنتو موفق شد تا رشد تاریخی 16/ 2 درصدی را به ثبت برساند. در آن سال، عامل اصلی رشد بورس اصلی کانادا افزایش بهای سهام بخش انرژی بود. شاخص اصلی سهام کانادا یک‌بار دیگر و یک دهه پس از بحران مالی جهانی، در 27 دسامبر 2019 یک رکورد تاریخی از خود بر جای گذاشت و داده‌های خوش‌بینانه اقتصادی در چین و نیز افزایش امید به توافق تجاری میان واشنگتن و پکن از عوامل تحریک سرمایه‌گذاران در این روز معاملاتی بودند. در واقع سال 2019 بهترین سال مالی برای بازار بورس تورنتو از زمان بحران مالی سال‌های 2008 و 2009 بوده است که مهم‌ترین سیگنال‌های آن را می‌توان امیدواری سرمایه‌گذاران به برگزیت نرم و نیز توافق تجاری میان ایالات‌متحده و چین دانست.
*س_بورس توکیو (نیکی225)؛ خداحافظی با روزهای طلایی_س*بورس توکیو این روزها به دلیل پیامدهای کرونایی حال و روز خوشی ندارد و از رشدهای تاریخی خود در اواخر دهه 80 میلادی فاصله‌ای زیادی دارد. در آن روزهای خوش بورس توکیو، نرخ‌های پایین بهره موجب یک حباب قیمتی در دارایی‌های مسکن شد که بهای سهام را به سطوح بی‌سابقه‌ای رساند. زمانی که این حباب ترکید، پیامدها شدید بودند و ژاپن را درگیر دو دهه رکود کرد. درحالی‌که بازگشت به قیمت‌های آن روزها تضمین شده یا مورد رغبت نیست، اقتصاد ژاپن هنوز فضای فراوانی را برای رشد دارد که انعکاس آن را می‌توان در افزایش میل سرمایه‌گذاران برای فعالیت بیشتر در این بازار دید. با این حال جمعیت سالخورده و نیز نرخ بسیار پایین تورم، مهم‌ترین عوامل رشد دائم اقتصادی برای ژاپن هستند.
*س_بورس شانگهای؛ رکودزنی در کریسمس 2018_س*در ژانویه 2018 و تنها چند روز پس از آنکه بورس هنگ‌کنگ یک قله تاریخی را فتح کرد، شاخص بورس شانگهای نیز رکودی 25 ساله از خود برجای گذاشت. در یازدهم ژانویه این سال که تنها یک قدم تا اوج‌گیری تنش‌های تجاری میان واشنگتن و پکن باقی مانده بود، شخص کل بورس شانگهای با ثبت رشد 1/ 0 درصدی به سه هزار و 94/ 428 واحدی رسید که به این ترتیب برای یازدهمین جلسه معاملاتی نیز با رشد مواجه شد. این رشد بیشترین جهش بورس شانگهای از زمان رشد 14 روزه در مه 1992 محسوب می‌شد. اقتصاد با ثبات چین و تداوم رشد درآمدها از جمله عوامل اصلی ترغیب سرمایه‌گذاران در این بازار بودند و این روند موجب شد تا استراتژیست‌های بازار بورس سالی مثبت را برای بورس شانگهای پیش‌بینی کنند. در این زمان بازار خارجی چین نیز با رشد پرقدرتی مواجه شده بود به‌طوری‌که شاخص هانگ‌سنگ رکورد رشد متوالی 14 روزه را برای خود به ثبت رساند.
*س_بورس لندن؛ قربانی کرونا_س*بورس لندن با آغاز سال 2020 میلادی و در ابتدای ماه فوریه رشد تاریخی خود را آغاز کرده بود و ارزش سهام آن به بیشترین میزان خود طی پنج سال اخیر در 19 فوریه رسید. اما انگار قرار نیست این بازار که ماه‌ها تحت‌تاثیر فضای تردید ناشی از برگزیت نتوانسته بود رشد خوبی از خود بر جای بگذارد روزهای پررونق را ادامه دهد و با آغاز بحران جهانی ناشی از شیوع ویروس کووید -19 این بازار نیز نظیر دیگر بازارهای جهانی بورس متحمل ضربه محکمی شد و در نهایت ارزش سهام این بازار تا 27 درصد نیز کاهش یافت. گزارش سالانه شرکت بورس لندن نشان می‌دهد که درآمد آن با رشد مناسب 8درصدی در سال 2019 مواجه شد و سود هر سهم خود را تا 15 درصد افزایش داده بود. اگرچه نگاهی به سابقه افت‌وخیز قیمت سهام این بازار نشان از لطمه سنگین ویروس کرونا به آن از 20 فوریه امسال دارد اما با این حال زیان 5/ 27 درصدی ناشی از این بیماری، کمتر از زیان 33 درصدی است که شاخص بورس فایننشال‌تایمز انگلیس در همین مدت متحمل شد.
این مطلب برایم مفید است بلی 0 نفر این پست را پسندیده اند